专注港股锚定|智谱AI冲刺“大模型第一股”:400亿估值背后的硬核底气,港股迎来AI破局者!
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清华系AI独角兽智谱AI正酝酿一场资本市场的重大突破，从A股转战港股，这家拥有最强国资背景的AI初创企业能否撑起400亿估值？
据彭博社报道，内地大模型独角兽北京智谱AI正考虑将其IPO地点从中国内地转向香港，集资额约3亿美元（约23.4亿港元）。
这一消息得到多家媒体跟进，智谱可能成为“大模型六小虎”中首家冲击资本市场的企业。
01 公司档案：清华背景的“中国版OpenAI”
智谱AI，这家被誉为“中国版OpenAI”的硬核科技企业，正携清华基因与全栈自研技术，向港股IPO发起冲刺！
成立于2019年，团队核心源自清华大学计算机系，创始人唐杰教授是国际知名AI学者。公司从“悟道2.0”的1.75万亿参数创纪录起步，至今已构建起全链路自主可控的大模型技术体系，是亚洲少数跻身全球顶尖榜单的国产大模型。
其股东阵容堪称“全明星”——既有北京AI产投基金、社保基金等国家队资本，也有美团、阿里、腾讯、小米等产业巨头，更有红杉、高瓴等顶级风投加持，资本认同度拉满！
02 财务透视：高增长与高亏损并存
根据《财经》杂志报道，智谱AI在2024年收入达到3亿元，但同期亏损却高达约20亿元。
收入方面，尽管仍处战略性投入期，智谱AI的商业化能力已开始显现强劲势头：
收入三级跳：2024年营收达3亿元，并实现同比100%以上的高速增长
API业务爆发：MaaS平台年收入猛增超30倍，日均tokens消费量增长150倍
应用场景广泛：已落地政务、金融、制造、医疗等万亿级市场，在万余家企事业单位实现规模化应用
2025年3月更迎来重要里程碑——单月业绩突破1亿元，验证其商业化能力正在快速提升
03 招股信息：港股为主的多元选择
智谱AI的上市路径选择凸显战略智慧：
转向港股：充分利用香港资本市场国际化优势，为全球扩张铺路
保留A股可能：未来仍有回归A股预期，享受两地估值溢价
政策东风：恰逢国家大力推进“人工智能+”行动，科创板明确支持“硬科技”企业
此时启动IPO，正值大模型投资元年开启，有望成为港股AI板块新标杆！
04 竞争优势：自主可控与国资青睐
智谱AI在发展中形成了三项硬实力，使其在AI赛道中独树一帜。
技术全自研：从训练框架、中文数据到国产算力全链路自主可控，GLM系列大模型是亚洲唯一整体跻身全球前十的开源可商用方案
国资强力背书：累计获得30亿元国资投资，覆盖北京、杭州、珠海、成都、浦东等关键区域，构建起强大的国家资本网络
政企订单保障：超60%订单来自政府及国企，为业绩增长提供确定性支撑
05 面临挑战：竞争加剧与核心模型迭代滞后
智谱AI同样面临多重挑战。
市场竞争加剧：DeepSeek带着其开源和低价策略问世后，智谱的B端私有化部署业务受到极大冲击。在基座模型、代码生成、多模态、智能体等每条战线上的表现都不十分出色。
核心模型迭代滞后：智谱过去的发展模式使其研发资源分布分散，多领域同步投入导致核心模型迭代滞后。据SuperCLUE评测数据，智谱GLM-4-Air在基础模型榜单仅列第四。
用户投诉与安全问题：黑猫投诉平台有用户投诉“购买资源包后未及时到账，联系客服后未得到回应”等问题。此外，智谱清言还存在违规收集使用个人信息的情况。
06 行业背景：大模型IPO元年的开启的超级利好
智谱AI启动IPO被视为 “大模型IPO元年” 的开启。当前，AI大模型已成为全球科技竞争的新焦点、经济发展的新引擎。
政策支持力度加大：各地密集出台AI产业扶持政策，政府工作报告明确提出“持续推进‘人工智能+’行动”。资本市场方面，“科创板八条”明确支持具有关键核心技术的“硬科技”企业上市。
港股成为科技企业热门选择：近期，多领域企业集中登陆港交所，如八马茶业、滴普科技、剑桥科技及三一重工四家企业合计募资超185亿港元。香港作为国际金融中心的包容性与吸引力进一步凸显。
虽然面临行业共性挑战，但智谱AI展现出的战略定力与发展潜力值得关注：
市场空间广阔：中国AI大模型市场规模预计将从百亿级向万亿级迈进
政策强力支持：各级政府密集出台AI产业扶持政策，为行业发展注入强劲动力
技术持续领先：在自主可控技术路线上的深厚积累，构筑长期竞争壁垒
📊 智谱AI投资亮点速览
核心维度关键信息与数据技术实力全链路自主可控，GLM系列跻身全球前十，亚洲唯一开源可商用千亿模型股东背景清华系+国家队（北京AI基金、社保基金）+产业资本（BATM）+顶级风投财务表现2024年营收3亿同比增100%+，2025年3月单月破亿，API收入增长30倍+市场地位服务超万家企业，覆盖政务、金融、制造、医疗等核心领域国资背书累计获30亿元国资投资，构建全国性资本网络订单保障超60%订单来自政府及国企，收入确定性高行业机遇政策强力支持，“人工智能+”行动持续推进，港股AI板块稀缺标的
智谱AI港股IPO核心信息概览
分析维度具体信息公司简介清华背景的AI大模型企业，2019年成立，被誉为“中国版OpenAI”，股东含美团、阿里、腾讯、小米等财务状况2024年收入约3亿元，亏损约20亿元；2025年3月单月业绩破亿，近年国资投资达30亿元基本招股信息拟集资约3亿美元(约23.4亿港元)；最初准备内地上市，现正考虑转至香港A+H股情况目前非A+H股，曾计划A股上市，已提交IPO辅导备案保荐人分析A股辅导机构为中金公司；港股保荐人尚未正式公布基石投资者尚未公布；但前期投资者包括多地国资平台和知名互联网巨头同类型港股表现近期港股科技股表现较好，如滴普科技上市首日涨150.56%
对于智谱AI而言，赴港IPO不仅是融资渠道，更是证明其商业化能力的关键一步。在全球AI军备竞赛加剧的背景下，这家拥有清华基因的AI独角兽能否凭借自主可控技术路线赢得资本市场青睐，值得持续关注。
（风险提示：数据截至招股截止日，数据截至招股书披露日，本文仅提供数据信息分享，不构成任何投资建议。投资有风险，IPO投资波动较大，需结合个人风险承受能力参与。）
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