【八面来风】OpenAI董事长揭示投资风险与机会并存;奥尔特曼称存在AI泡沫,华尔街怎么看?3万亿美元AI豪赌的泡沫会破裂吗?

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作者：微信文章
OpenAI董事长揭示投资风险与机会并存

在当今快速发展的科技浪潮中，人工智能作为一项颠覆性技术，正在深刻影响着各行各业。然而，近日OpenAI董事长Bret Taylor却发出警告，称我们正处于一个“人工智能泡沫”之中。他的这一观点引起了广泛的关注与讨论。

Taylor在一次公开讲话中表示，尽管人工智能的潜力巨大，能够像互联网一样改变经济，并创造出巨大的经济价值，但他也承认，当前市场的过热状态让许多投资者面临风险。正如他所言：“我认为人工智能确实会改变经济，而且我认为它会像互联网一样，在未来创造巨大的经济价值。但我也认为我们处于泡沫之中，很多人会损失很多钱。”这番话道出了许多投资者心中所担忧的现状”。

麻省理工学院的一项研究显示，95%的组织或公司在人工智能投资上并未获得预期的回报。这一数据无疑为投资者敲响了警钟，表明在这个充满机遇的领域，成功并不是理所当然的。正如Taylor所言：“有些人会血赚，也有人会血亏。”

在此背景下，社交媒体软件公司Grindrr的首席执行官George Arison也指出“风险投资泡沫”正在形成。他指出，风险投资的运作方式往往是跟随者而非引领者，大量资金会涌入某一热门领域，这种现象在AI领域尤为明显。

尽管泡沫的存在让许多投资者感到担忧，但Arison也表示，这种现象在风险投资中是不可避免的。他指出，有些公司会失败，但同时也会有一些公司“非常非常成功”。这种二元对立的局面让投资者在面对风险时，既要警惕泡沫的破裂，又要抓住潜在的机遇。

随着技术的不断进步，人工智能的应用场景也在不断扩大，从金融、医疗到制造业，各个行业都在探索AI带来的新机遇。然而，面对泡沫的警告，投资者必须保持冷静，认真评估投资风险，避免盲目跟风。在这个充满变化的市场中，理性的判断和科学的决策将成为成功的关键。

AI泡沫的警告提醒我们，在追逐科技创新与经济价值的同时，投资者需要保持警惕，理性看待市场的变化。只有在充分了解市场动态与技术趋势的基础上，才能更好地把握机遇，避免不必要的损失。未来的人工智能市场将会是一个充满挑战与机遇的舞台，成功与失败的背后，都是对市场理性与智慧的考验（洞见繁华《AI泡沫警告！OpenAI董事长揭示投资风险与机会并存》）。

《经济学人》警告：3万亿美元AI豪赌的泡沫会破裂吗？

人工智能被吹捧为“新电力”，是未来几十年推动经济增长的最大动力。过去三年，全球资本疯狂下注，几乎所有科技巨头和风投基金都涌入这一赛道。《经济学人》在最近的一篇重磅报道中指出，AI相关的投资规模已经超过 3万亿美元，比2000年互联网泡沫时期的投入更庞大。热潮下的景象令人目眩，但泡沫的阴影同样挥之不去。

在华尔街的叙事里，英伟达成为AI的象征。2025年初，它的市值突破 3.3万亿美元，一度超越苹果，成为全球最值钱的公司。投资者的信心几乎建立在一个假设上：AI的需求将无止境增长。然而，回想起思科在互联网泡沫时期的经历就会心生警惕。彼时思科也被认为是“互联网的基石”，但泡沫破裂后，其市值在两年内蒸发了近八成。

巨头们同样在以“豪赌”的姿态投入。微软、谷歌、亚马逊近三年在数据中心和AI基础设施上的支出累计超过 2000亿美元。这种资本开支的速度和规模，已经远远超过互联网早期的基础设施建设。问题是，这些动辄百亿美元的投资，能否转化为稳定的商业回报？还是说，它们只是建立在“错过AI就等于被淘汰”的恐慌心理之上？

另一组令人警醒的数据来自能源消耗。Nature在2024年的研究表明，训练一套GPT-4级别的大模型，单次能耗相当于 一座小城市的全年用电。算力的狂飙带动了能源和冷却成本的急剧上升，而这笔支出最终将传导到企业和消费者身上。AI正在消耗巨量资源，但其创造的价值是否足以抵消这些成本，仍是一个悬而未决的问题。

资本的热情与商业现实之间，还存在一道巨大的落差。麦肯锡在2024年的报告测算，AI未来潜在的生产力提升或许高达 4.4万亿美元。但当下的盈利模式仍旧集中在内容生成、代码辅助和部分客服环节。换句话说，绝大多数AI应用还停留在“看起来很美”，距离真正支撑企业利润表还有相当距离。这种脱节，正是泡沫形成的关键风险之一。

然而，泡沫并不意味着一切都是虚幻。历史已经给过我们启示。互联网泡沫破裂之后，谷歌、亚马逊和苹果依然在废墟中成长为真正的巨头。今天的AI行业，或许也会经历类似的“冷静期”，最终留下的才是能够真正创造价值的企业。

未来的关键，不是再堆多少GPU、建多少数据中心，而是能否真正落地到制造业、医疗、教育等刚需领域。比如西门子与微软的合作，将AI嵌入工业自动化生产线，让效率提升与能源节约变成真实的生产力。这类应用，才是支撑行业长期价值的核心。（互联网早读课《<《经济学人》警告：3万亿美元AI豪赌的泡沫会破裂吗？谁来买单？>》）。

奥尔特曼称当前存在AI泡沫，华尔街怎么看？

大型科技股价格高企，这让华尔街开始讨论人工智能相关股票是否被高估。

过去几周，科技公司财报让投资者有不少值得庆祝的地方。微软、谷歌母公司Alphabet和亚马逊等“超大规模云服务商”公布的盈利增长都超出预期。这些人工智能巨头，包括Meta Platforms，也承诺未来几个月将在AI基础设施上再投入数十亿美元。

LPL Financial首席股票策略师杰夫・布赫宾德写道：“这些巨额投资支撑了企业盈利，因为它们本身就是其他公司的收入来源，同时还能推动生产力提升，进而提高利润率——不仅对科技公司有利，对整个美国企业界都是如此。”

估值同样处于高位。标普500指数的远期市盈率为22.5倍，其中有六家“七巨头”公司的市盈率高于这一水平。英伟达的未来12个月预期市盈率为34.9倍；微软为32.7倍；苹果为29.6倍；亚马逊为31.7倍；Meta为26.1倍；特斯拉的远期市盈率则高达151.6倍。苹果、Meta和特斯拉的当前市盈率也都高于它们过去五年的历史均值。

据《The Verge》周五报道，OpenAI首席执行官萨姆·奥尔特曼对记者表示，他认为当前的人工智能市场正处于泡沫之中。“我们现在是不是处于一个投资者整体对人工智能过于兴奋的阶段？在我看来，是的。人工智能是不是近年来最重要的事情？我也认为是的。”奥尔特曼这样表示。

“如果每个人都已经全仓或几乎全仓投资于少数几只估值极高的股票，那么一旦这些股票遇到问题或者市场情绪发生变化时，还有谁会去接盘呢？”盈透证券首席策略师史蒂夫・索斯尼克在接受《Barron's》采访时表示。他补充说，这就像是一栋过于拥挤的大楼里，大家都需要紧急撤离时，人们会被踩踏，这就是当前面临的风险。

并非华尔街所有人都对此感到担忧。Treasury Partners的首席投资官理查德・萨珀斯坦周一写道：“大型科技股一直引领市场上涨，并且将继续主导市场表现。我们预计这些公司将持续实现盈利增长、现金流再投资，并不断扩大其在全球的主导地位”（Barrons巴伦《奥尔特曼称当前存在AI泡沫，华尔街怎么看？》）。
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