日本经济春季意外强劲，但隐忧犹存，专家警告美关税影响尚未显现

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作为世界第四大经济体，日本在春季展现出出乎意料的韧性。消费、出口和投资均有所增长。然而，专家提醒，美方关税的影响将会显现，而且不容小觑。与此同时，市场关注的焦点开始转向加息预期。



尽管与美国存在关税摩擦，日本这个依赖出口的经济体在春季依旧实现了强劲增长。政府数据显示，4月至6月底，日本国内生产总值（GDP）较第一季度增长0.3%。此前经济学家普遍预计增幅仅为0.1%。相比之下，出口大国德国同期萎缩0.1%，而欧元区整体仅增长0.1%。

占日本经济总量一半以上的私人消费在第二季度增速略高于预期。对内需至关重要的企业投资增长明显，外贸也对经济起到了推动作用，这与第一季度的拖累形成鲜明对比。

不过，专家警告，美国总统特朗普加征关税的冲击“迟早会来”。新近数据掩盖了关税的真实冲击效应。真金中央银行综合研究所经济学家角田拓实指出，出口的增长主要得益于汽车出口强劲，以及部分亚洲科技制造商在相关行业关税生效前的“抢单”需求，“但这种势头不可持续”。日本经济再生担当大臣赤泽亮正也持谨慎态度，称虽然数据反映出温和复苏，但仍需警惕美贸易政策带来的下行风险。

今年4月，美国对汽车及零部件征收25%的关税。7月，日美达成贸易协议，将关税降至15%，作为交换，日本承诺在美国投资5500亿美元。

这份强劲的增长数据或将为日本央行年内加息铺路。摩根大通证券经济学家本杰明·沙蒂尔表示：“我们依然认为，国内需求的稳健表现将促使日本央行改变此前因关税不确定性而维持的宽松立场。”他预计央行将在10月加息。

不过，经济学家普遍预计，随着企业将关税成本转嫁给美国客户，未来几个月出口将承压。三菱UFJ综合研究咨询公司首席经济学家小林真一郎警告说，“第三季度经济可能会因出口放缓而陷入下行。”他认为，要实现全面复苏，私人消费至关重要。如果通胀逐步回落，年底前消费或有改善。