利好来袭!中美经贸关税协议延期+英伟达加订单(附股)

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中国在PCB高端领域的发展同样值得关注。政策推动下，国内PCB产业正加速向算力等高端领域迁移，本土企业已在高端领域实现突破，且技术迭代周期的缩短进一步抬高了行业竞争门槛。
编辑｜白鹿
作者 | 于晓明
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盘前大消息

中美关税协议，再次延期！

李成钢29日深夜表示，根据中美双方共识，双方将继续推动美方已暂停的对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期。此次中美谈判，外界普遍预判难以迅速达成全面共识，更多人倾向于“拖” 的局面。预计本次瑞典谈判重点聚焦于能源、稀土等部分原材来料领域。目前来看属于利好信号，有助于增强市场信心，稳定市场预期。

英伟达又传出大消息 美股芯片股直线拉升

据美媒援引知情人士的消息，英伟达正式向台积电下达30万块H20芯片的新订单，将补充已有的60万—70万块H20芯片库存。

与此同时，美国与欧盟的关税协议更多细节正在浮出水面。据欧盟委员会的最新声明，欧盟拟在与美国的贸易协议中购买价值400亿欧元（约合人民币3320亿元）的人工智能芯片。受此影响，美股开盘后，多只芯片股股价直线拉升。

当前AI算力驱动高端PCB需求爆发式增长

近期PCB概念股反复活跃，28日多股涨停。胜宏科技截至收盘涨超17%，总市值突破1500亿，创历史新高。

根据Prismark报告，2025年全球PCB（印制电路板）产业有望迎来稳步增长，预计产值将达到786亿美元，产值和出货量增速分别为6.8%和7.0%。

在技术发展层面，AI大算力相关产品对信号传输的速率、带宽、损耗、散热等提出了全新要求，这直接推动PCB持续向大尺寸、高层数、高密度、高集成、高速/高频、高散热等方向快速迭代升级。

从应用市场来看，算力场景（如服务器/数据中心）和工业场景（如汽车电子/通信设备）凭借技术爆发与需求扩张，成为PCB领域最具增长潜力的板块。其中，算力场景增速领先，主要得益于AI普及与大数据升级的驱动：大模型训练推高了AI服务器的需求，数据中心机柜的增长也带动PCB用量激增。

中国在PCB高端领域的发展同样值得关注。政策推动下，国内PCB产业正加速向算力等高端领域迁移，本土企业已在高端领域实现突破，且技术迭代周期的缩短进一步抬高了行业竞争门槛。

以下是PCB+算力核心概念股

胜宏科技（300476）

胜宏科技堪称高端PCB领域的佼佼者，在AI算力与数据中心赛道大放异彩。在PCB制造工艺上，作为全球首家成功量产6阶24层HDI的企业，技术优势显著，且良率高达85%。在算力领域，公司与英伟达深度绑定，为其供应50%的显卡PCB，更参与到英伟达新一代产品的认证环节。预计2025年，胜宏科技AI服务器订单占比将超60%。2024年前三季度，公司净利润同比大幅增长66.8%-84.7%，多款高端新产品实现大规模量产，据19家机构一致预测，2024-2025年其净利润复合增速将高达66.86%。

沪电股份（002463）

沪电股份是国内高端PCB的龙头企业，长期深耕通信、数据中心以及汽车电子领域。在PCB技术层面，能够量产224G速率板，40层五阶HDI良率达95%，处于全球第一梯队水平。在算力相关业务方面，公司是英伟达AI服务器PCB的主力供应商，独供英伟达GB200NVL72系统主板。受益于AI算力和数据中心市场的爆发，2024年沪电股份AI相关收入同比增长135%，数据中心PCB订单规模突破20亿元，机构预计其2025年净利润可达34亿元。

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公司在全球覆铜板市场占据重要地位，市占率达12%。其高频高速材料（M4/M6级）性能与美国罗杰斯相当，成本却低30%，已实现向华为5G基站及英伟达AI服务器的批量供应，并且深度绑定华为、特斯拉、英伟达等头部客户，2024年汽车电子订单占比达25%。在算力产业链中，生益科技的产品广泛应用于AI服务器、AIPC及AI手机等高性能计算芯片。机构预测，2024-2025年其净利润复合增速将超过20%。

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公司是全球范围内少数具备各类PCB产品全流程研发、设计、制造与销售服务能力的专业大型厂商。公司产品丰富多样，涵盖FPC、SMA、SLP、HDI、MiniLED、RPCB、RigidFlex等，广泛应用于通讯、消费电子、高性能计算机以及EV汽车和AI服务器等产品领域。在算力相关的AI服务器用板方面具备深厚技术积累与生产实力，连续八年位列全球最大PCB生产企业（根据Prismark2018至2025年以营收计算的全球PCB企业排名）。

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