关税成本:自己消化还是涨价转嫁?

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作者：微信文章
写在前面
面对关税带来的成本压力，企业是选择自己消化，还是通过涨价转嫁给消费者？2025年5月，纽约联储针对纽约-新泽西地区企业的一份最新调研，为我们带来一些启示。
【声明】：本公众号所讨论内容均基于公开数据，所得结论仅用于学术讨论，不用于任何商业目的，也不构成对任何公司的投资建议。



该调研是在5月2日至5月9日进行的，当时正值中国商品的关税上调幅度从145%降至30%之前，也早于5月底任何有关关税的法院判决。
调研期间，制造商估计他们为所有进口商品支付的平均关税税率为 35%（比6个月前增加了约25个百分点），服务商报告的平均关税税率估计为 26%（比6个月前增加了约17个百分点），这与当时美国公司面临的平均有效关税税率估计基本一致。结果表明，大多数企业至少将部分关税上涨转嫁给了客户，近三分之一的制造商和约45%的服务公司通过提高价格将所有关税导致的成本上涨全部转嫁给了客户。



此外，价格上调的速度也很快。
超过一半的制造商和服务商在关税增加的一个月内就上调了价格，许多公司在一天或一周内就完成了涨价。有趣的是，一些公司还提高了未受关税影响的商品和服务的售价。尽管他们宣称提高价格是为了弥补工资和保险等其他不断上涨的成本，但在某些情况下，企业也可能利用不断升级的价格环境来提高价格。例如，2018-19年也发生了类似的情况，当时美国上调了中国生产的洗衣机关税，企业也提高了烘干机的价格，尽管烘干机并不属于关税产品。

除了价格，关税还影响到企业运营的方方面面，比如更多的本土采购、更灵活的库存管理和更少的利润。

展望未来，企业对未来关税走势表现出相当大的不确定性。预计未来6个月关税将上涨/下降的企业几乎“五五开”。许多企业表示，在如此高度的不确定性下，难以做出决策并制定合适的定价策略。


写在最后

除了价格，你认为关税对企业还有哪些影响？

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