一带一路国际投资丨香港投融资环境解析(下)

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作者：微信文章




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香港作为全球金融体系中的重要节点，凭借其独特的地理位置、成熟的金融体系、稳定的法律保障以及具有吸引力的低税率政策，持续吸引全球投资者和企业的关注。根据2024年最新一期的"全球金融中心指数报告"发布，香港在全球金融中心排名中位居第三，仅次于纽约和伦敦，展现出其独特优势。



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上期，国樽分析了香港投融资环境的核心优势与发展前景。本期将进一步探讨香港投融资环境中的挑战，并提出针对性的解决策略，旨在为有意进军香港的企业及投资者进行参考。



一、投融资环境面临的主要挑战

1、全球经济波动冲击

香港作为高度外向型经济体，经济发展与全球经济形势紧密相连。根据香港特区政府统计处的数据，2024年全年香港商品整体出口货值为4.54万亿元（港元，下同），同比上升8.7%；商品进口货值为4.92万亿元，同比上升6%。2024年香港的有形贸易逆差为3797亿元。2024年12月份，香港整体出口货值同比上升5.2%，进口货值同比下跌1.1%，可见香港经济与全球贸易的紧密关联。全球经济增长放缓时，香港的出口贸易、金融业和投融资活动都可能受到不利影响。

以全球金融危机为例，2008年香港股市恒生指数全年下跌48.27% ，股市大幅下跌使得不少企业在融资方面遭遇严重困难，投资信心遭受重创。近年来，全球贸易保护主义抬头，贸易摩擦不断加剧。自2018年中美贸易战爆发以来，香港的进出口和跨境金融业务受到明显冲击。香港贸发局研究副总监黄醒彪在2020年1月指出，2019年前11个月，香港商品整体出口货值同比下跌4.7%。综合不同研究来看，受中美贸易摩擦影响，2019年香港出口总值有较为明显的下滑，部分行业尤其是科技和制造业面临极大压力。

2、国际竞争压力巨大

除了纽约、伦敦等老牌金融中心，香港还面临来自新兴金融市场的竞争。例如，新加坡近年来在金融科技领域迅猛发展，一度成为亚洲极具竞争力的金融中心之一 。在金融科技企业数量与投资方面，过去有数据显示新加坡领先于香港，如2019年新加坡吸引的金融科技投资额是香港的1.5倍。

此外，上海、深圳等地的金融市场也在持续扩张，大量内地资本与外资纷纷涌入。特别是在 “一带一路” 倡议下，上海、深圳等地不断加强与国际市场的联系，国际化程度日益提升。在2024年发布的全球金融中心指数中，上海位列全球第八，深圳排名全球第九，深圳在金融科技发展水平评估中更是位列全球第三 。它们在金融服务、产业配套等方面的优势逐渐凸显，对全球投融资资源的吸引力不断增强，这在一定程度上对香港的投融资吸引力形成挑战 。

3、政策法规变化带来不确定性

香港与内地经济联系紧密，内地政策调整对香港投融资环境影响深远。据香港金融管理局报告，内地货币政策与财政政策变化，会直接左右香港的资金流动与利率水平。自 2013 年 “一带一路” 倡议提出后，香港凭借其国际金融中心的优势，成为众多跨境投资项目的关键枢纽。香港贸发局数据显示，在 “一带一路” 倡议推动下，香港与沿线国家和地区的贸易投资合作不断深化，2024 年前 11 个月，香港对 “一带一路” 市场的出口额达1.9万亿港元，同比增长 7.5% 。大量内地企业借助香港平台，与沿线国家开展投资合作，香港的金融、法律、会计等专业服务行业也迎来业务增长。

然而，内地对企业境外投资的政策变化，也可能削弱香港作为平台的作用。近年来，境外投资备案（ODI）政策不断调整，对涉及敏感行业或大额投资的境外项目，监管力度加强；对房地产、娱乐业等非实体经济领域的投资进行限制。这使得部分原本通过香港进行相关境外投资的企业步伐放缓，香港在这些特定领域的投融资中介功能受到一定抑制。但在合规投资方面，政策鼓励企业进行符合国家战略的境外投资，如 “一带一路” 相关项目，又为香港在合规投资领域的平台作用提供了新机遇。

香港本地政策法规变动，同样给投融资活动带来不确定性。2024 年 7 月 5 日，香港特区政府实施 “专利盒” 税收优惠政策，对符合条件的知识产权收入适用利得税税率由 16.5% 降至 5%，旨在鼓励企业在本地开展更多研发活动。但政策调整也带来一定适应期，部分企业需要重新评估税务规划和业务布局。2025 年，香港将落地实施国际税务改革方案全球最低税及引入最低补足税，这一改革旨在应对数字化经济带来的侵蚀税基和转移利润风险，全球已有超过 140 个司法管辖区接纳该改革框架。香港实施相关改革后，如受涵盖的跨国企业集团在香港的有效税率不足15%，香港可向该集团在香港的实体征收补足税。这一改革虽有助于提升税务透明度及打击逃税，但也可能影响部分跨国企业的投资决策，对香港的营商环境和投资吸引力带来挑战 。

二、应对策略与建议

1、强化合规与政策适应

企业和投资者在香港开展投融资活动，务必密切关注内地与香港政策法规的动态走向。企业规划境外投资项目时，应依据内地 ODI 政策及香港本地法规，精准制定投资方案，确保投资全程合法合规。投资者筛选投资标的期间，要深入研究政策导向，评估其对投资价值的潜在影响，从而做出科学合理的投资决策。面对香港本地如全球最低税等政策变动，企业需及时调整税务筹划与业务架构，投资者则要全面分析投资项目的潜在税务风险，以此在合规基础上实现利益最大化。

2、构建全面风险防控体系

鉴于香港股市的高波动性以及汇率风险，企业在投融资活动中，应构建完善的风险管理体系。借助专业知识，全面识别、评估各类法律风险，在运用金融衍生工具避险时，严格审核合同条款，有效规避潜在法律纠纷。投资者要依据自身风险偏好，构建多元化投资组合，涵盖不同资产类别，同时仔细审查投资合同，全方位保障自身权益，切实降低投资风险。

3、提升竞争力与创新赋能

在国际竞争激烈的当下，企业应积极提升科技创新能力，充分利用香港 “专利盒” 等政策优势，加大研发投入，增强核心竞争力。投资者可关注香港金融科技等新兴领域的投资机会，借助金融科技工具，提升投资决策的科学性与效率。同时，深入调研新兴企业的技术实力、商业模式和市场前景，挖掘潜在投资价值，提升投资效率与竞争力。

综上所述，尽管香港投融资环境面临诸多挑战，但只要投资者和企业能够充分了解市场动态，积极应对变化，便能够在复杂多变的环境中精准把握机遇，实现自身发展目标。



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在这一过程中，国樽律师事务所将凭借深厚的专业积累与丰富的实践经验，致力于为中国企业出海提供全方位的法律支持与战略服务，为企业在国际市场中稳步前行保驾护航。