AI应用与场景新赛道:AI体育健身【浙商传媒互联网冯翠婷团队】

新闻

作者：微信文章


首席分析师：冯翠婷（S1230525010001）

来源：浙商证券传媒互联网研究团队

具体参见2025年2月10日报告《AI应用与场景新赛道：AI体育健身》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。

报告导读

Keep创始人王宁近日发布十周年全员信，明确表示下一个十年要聚焦四个方向：（1）All in AI，基于十年的运动数据积累与沉淀，让在线健身从推荐走向生成，持续引领运动科技行业；（2）发展以数据为核心的硬件生态；（3）让Keep品牌走进运动多场景；（4）拓展全球化版图。催化股价周涨幅+46.61%。

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投资要点

正文

美股星球健身（PLNT.N）实现AI体育健身场景，24年至今股价持续上涨：

1) 公司23年6月加入Sprinklr AI+测试版，实现会员的AI化管理，显著提升社交媒体客服代表的工作效率和整体客户体验，确保客户能获得个性化的活动。

2) 2024年3月，PLNT上线AI动态定价系统，通过分析2,400万会员历史行为数据（覆盖1.2亿次健身记录），实时调整新用户首月定价，在加州测试门店将会员转化率从18.3%提升至24.7%。该系统将区域收入中位数、竞争对手定价、天气数据纳入机器学习模型，使单店月均新增会员数同比+22%。

3) 2024年1月，PLNT部署由Cognizant（CTSH）开发的AI器械维护系统，通过IoT传感器监测5.6万台跑步机/力量器械的3,200项参数，预测故障准确率达92%。该系统使维修响应时间缩短至4.2小时（行业平均27小时），2024Q1设备停机时间减少41%，单店运营成本同比下降$8,200/季度。

4) 2024年2月推出的AI虚拟教练"JUDGEMENT-FREE COACH"，通过手机摄像头实时分析用户动作，纠错响应速度达0.3秒（精度97.4%）。该功能使App日均使用时长从9.7分钟增至14.5分钟，带动高级会员（$24.99/月）占比从12%跃升至18%，贡献Q1增量收入的34%。

5) 2024年4月，PLNT与生物穿戴设备商Whoop达成独家合作，会员可通过Whoop 5.0腕带实时同步心率、HRV等12项数据至健身房智能终端。AI系统生成个性化训练强度建议，测试门店用户周均到访频次从2.1次提升至2.8次。

6) 基于AWS SageMaker构建的供应链AI模型，将运动饮料、毛巾等耗材的预测误差率从23%压缩至6.8%。

投资建议：综上，我们分析了美股星球健身（PLNT.N）的相关AI体育场景及应用，目前该公司彭博一致预期24-25年收入分别为11.65/12.77亿美元，对应PS估值分别为9.71x/8.86x，24-25年调整后净利分别为2.16/2.40亿美元，对应PE估值分别为43x/37x。我们认为AI有望拉动体育健身场景的产品和服务需求，包括且不限于个人健身Agent、体育健身设备、内容、会员管理、门店服务、在线客服等功能，当前我们建议关注有运动器材终端生产线及销售渠道、运动场景的相关标的：舒华体育（健身器材、社区运动设备生产商、舒华健身门店）、力盛体育（体育内容服务商，公司旗下的悦动圈APP仅次于Keep，是国内第二大体育社区）、英派斯（健身器材生产商、运动型AI眼镜）等。

风险提示

AI技术发展或商业化落地不及预期、由于资本开支压力等原因导致的相关公司AI发展不及预期、隐私及AI政策不确定性等风险。

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