港股“奇迹日”、打破美国AI封锁、 iPhone 17直接用DeepSeek、AI概念爆发、美股指期货全线大跌、史诗级贸易战开打

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作者：微信文章
今天，大奇迹日！

2025-02-03 16:33

发布于：广东省

中国基金报记者 泰勒

兄弟姐妹们啊，大年初六好，今天港股开市，特朗普的贸易战开始冲击全球市场，股市暴跌，各类资产均受到猛烈的抛售。日本、韩国股市大跌，美股三大期指盘前重挫。

然而，港股却扬眉吐气，逆势强劲上涨，恒生指数小幅下跌， 恒生中国企业指数、恒生科技指数转涨！

一起看看发生了什么事情。

港股“奇迹日”

白宫上周六宣布对墨西哥、加拿大和中国加征一系列关税，从周二开始，美国将对来自加拿大和墨西哥的进口商品征收25%的关税，对来自加拿大的能源产品征收10%的关税，并对中国商品加征10%的关税。

受消息影响，2月3日港股开市之后，三大指数一度猛烈下跌，恒生指数、国企指数上午一度跌超2%，恒生科技指数一度跌超3%。

在经过了盘初猛烈抛售之后，港股三大指数触底反弹，跌幅不断收窄，恒生科技指数甚至由跌转涨。







个股方面，中芯国际涨超10%。



金山云股价暴涨超30%。



阿里巴巴股价大涨6%。



AI概念港股涨幅扩大。第四范式、汇量科技股价涨超15%。

为何今天港股的表现如此强势？原因可能与DeepSeek有关。

华泰证券最新研报称，中美科技股估值在过去两年分化显著，AI发展水平或是关键。 DeepSeek具有低成本、高性能优势，引发行业对资本开支、应用场景等讨论，或推动投资者重新评估中国科技企业的技术潜力，进而催化中美科技股价值重估。2025年春节期间，出行、消费和跨境游数据回暖，消费市场活力显著提升。美联储1月暂停降息，美国对加墨中三国关税落地，海外宏观不确定性仍较高。展望后市，港股市场或维持震荡格局，建议投资者沿盈利预期变化调仓：1）增配互联网与科技硬件板块，把握科技股价值重估机会；2）适当增配受益于春节消费回暖的大众消费板块；3）盈利预期稳健的红利标的仍可作为底仓。

此外，阿里巴巴旗下通义千问上周四宣布，由阿里云提供的Qwen2.5-Max模型，定价为1.6美元/百万tokens输入、6.4美元/百万tokens输出。Qwen2.5-Max是阿里大年初一发布的旗舰大模型，在多项基准测试中得分超越OpenAI、Meta、DeepSeek的旗舰模型。

全球大跌

再来看看今天其他市场的表现。

日本、韩国股市均跌超2%。

欧洲股市集体低开。



美股三大指数盘前大跌。



比特币跌破10万美元，以太坊暴跌约10%。



渣打银行外汇研究全球主管史蒂文·英格兰德（Steven Englander）周一在接受采访时表示：“特朗普看起来像是一个在第一手牌上就押上全部筹码的扑克玩家，市场对此完全措手不及。”

外盘重挫，港股探底回升，说明什么？

2025-02-03 13:15

发布于：新疆维吾尔自治区

今天全球市场可谓遭遇了黑色星期一，先来看看目前交易的道琼斯指数期货开盘直接重挫了1.5%，而亚太股市中的韩国指数开盘重挫了3%，东京日经225指数大跌了2.5%，台湾加权指数重挫幅度接近4%；

再来看看外盘的情况，富时A50期指开盘的时候直接重挫了3%，而目前收在下跌2.6%左右，关键是今天这根大阴线直接吞吃了过去7天左右的上涨；还有就是离岸人民币，今天直接大幅跳空低开，盘中最低触发到了7.368，几乎非常接近上次的低点7.3698，这就是说离岸人民币马上又要新低了。

从这些现象看，今天几乎是全球市场大跌的状态，之所以这样还是特朗普的关税大棒震惊了全球，因为之前对墨西哥征收关税，之后又对中国加征了10%的关税，接下来看样要对欧盟征收关税了，本来现在全球经济就不是很景气，而征收关税意味着消费成本的提高，还有会变相的导致需求的减少，这当然对经济雪上加霜了，所以说这种情形下全球股市出现大跌是在所难免的。

理论上来说，全球股市出现重挫的时候，A股开盘自然会受到负面冲击，尤其是今天富时A50期指开盘直接大跌了3%，这将必然导致大A股开盘出现大跌，因为以往的时候富时A50期指对A股的影响一直都很明显，所以这次也不该例外。







外盘重挫，港股探底回升，说明什么？

然而有一点我是坚信不疑的，中国有自己的国运。这不今天港股开盘了，在第一个小时受到外盘的影响比较明显，恒生指数直接大跌了超过2%，恒生科技指数更是大跌了3.2%，但是这种下跌是短暂的，随后无论是恒生指数还是恒生科技指数便出现了分时的快速回升，恒生指数一度跌幅收窄到了下跌0.28%，恒生科技指数更是一度逼近了红盘，这就是一种强大的内生反弹动力。

从港股今天开盘到盘中的交易变化看，很明显跟外盘的走势有些不同，不仅仅透视着一种强势，更有一种积极的信号在当中，带来这种变化的主要原因是港股科技股出现大涨，比较典型的如AI概念中的金山云盘中的上涨幅度达到了34%，还有港股中芯国际盘中大涨幅度超过8%，包括阿里巴巴也大涨超过6%，港股科技股的飙升率先带动了恒生科技指数的上涨，从而跟恒生科技指数产生比较好的联动效应，致使港股盘中出现全面回升的态势，应该说这种现象与外盘的大跌还是有所区别的，显现了DeepSeek对港股科技股估值的重估，应该说在全球集体下挫的时候，港股科技股的大涨是一个积极信号，这将直接导致后天开盘的A股出现抵御风险的可能性，最起码这次A股开盘有了一定的抵抗力，情况不应该太糟糕。

当然了仅仅看一天的走势还说明不了什么，最主要的还是要看今天下午收盘股港股的整体情况，以及明天全球的股市交易状况，如果整体上跌势出现减缓的迹象，那对之后的A股开盘必然带来积极影响，我想这次春节之后A股的开盘预期可以适当的积极一些，可能外盘差的时候A股不见得就很差，外盘很好的时候反而要防止利多兑现的情形。

中国AI闪电战！华为联手DeepSeek？打破AI封锁？美国禁令成废纸？

2025-02-03 01:49

当华为联手DeepSeek，属于中国的，“全国产AI时代”来了？



中国突破美国AI封锁？

2月1日，华为云方面宣布，和一个叫做“硅基流动”的AI平台合作，双方联合发布了基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1，和V3推理服务。

而硅基流动的工作人员也表示，自家上线DeepSeekR1 大模型的过程中，得到了华为方面工作人员的鼎力协助，而且双方在春节期间加班加点，几乎没有休息。

更重要的是，硅基流动提到，这次合作源于一个“突发奇想”，能不能用“国产卡”，来跑国产大模型？所以他们就和华为一拍即合，终于弄出了这个产品。



国产云+国产大模型

有人说，DeepSeek的官网已经可以使用免费的大模型了，DeepSeek上线华为云，到底意味着什么呢？其实，这个操作并不是为了满足我们普通人的需求，而是为了满足中国中小型企业对于AI的需求，从而进行商业化部署。

直接用数据来说话，当华为云与DeepSeek合作的全国产大模型推理服务上线首日，激增的访问量直接冲爆了服务器，创始人袁进辉不得不在朋友圈宣布限流。



需求太多，流量太大，挤爆了平台。

而这种热度，其实就是对于美国算力封锁的一次“绝地反击”、

美国算力封锁，中国绝地反击。

其实从2022年开始，美国就一直在封杀中国的算力发展。彼时的ai时代已经到来，美国政府意识到，未来的时代是AI的时代，而算力才是AI时代的“石油”。如果美国拥有了算力，那么AI时代，美国将会永远保持领先地位，中国只配在后面吃尾气。

而尽管遭到了美国的封锁，但是国内对于AI算力的发展从来没有停下脚步。特别是华为昇腾910B芯片，性能和英伟达的A100芯片性能差不多，这意味着我们虽然因为没有4nm光刻机，不能生产最先进制程的芯片，但是我们依然拥有了国产的AI算力卡。



华为昇腾910B

当然，尽管如此，国内的AI大模型性能和性价比，其实并没有美国方面的出色，所以有某著名大学专家表示，中国AI落后美国2-3年，仅仅是“二流水平”

然而，DeepSeek的横空出世，特别是去年V3大模型和今年1月20日，R1大模型的出圈，让中国AI大模型，从二流水平，直接跻身世界前列。特别是DeepSeekR1大模型，仅有OpenAI的O1大模型使用成本的3.65%。



中国大模型，成本仅为国外三十分之一左右。

不仅如此，我们的大模型对于芯片的要求是非常低的，因为DeepSeek在设计研发的时候，已经是中国芯片被美国封锁的情况下诞生的。中国工程师知道我们被封锁，所以我们的算法是通用的，主流甚至低端芯片也可以运行国产大模型。

这就相当于把大模型从以前的“高端定位”，拉低到了下沉市场。现在就算是我们的普通笔记本和手机，都可以本地部署DeepSeek的R1大模型精简版。

更重要的是，如果把DeepSeek的软件和华为云的硬件结合起来，那么就实现了国产大模型+国产芯片的闭环。那么美国对我们的制裁，在短期内，就没有意义。

中国AI发展安全性，得到了一定程度的保障。

全球都在部署DeepSeek

其实不光是国内在云端部署DeepSeek，国外一边封锁我们，一边已经在使用DeepSeek了。

根据资料显示，当DeepSeek震惊硅谷，让英伟达股价暴跌的时候。美国的微软，亚马逊等大型企业和公司已经开始部署DeepSeekR1大模型，只不过他们上线这个模型的时候会表示，服务器“托管于美国”，以表示这个模型的安全。（因为DeepSeek是开源的，任何人可以免费使用）。



美国企业，已经爱上deepseek

而另一边，意大利美国等多个国家和政府部门，坚决封杀部署自中国的DeepSeek大模型。所以美国其实是“又当又立”。既想要用我们的研究成果，又找借口限制和封杀我们。

那么，为什么我们的天才工程师研发的杰作，会让美国人无偿使用呢？我们为啥不直接“闭源”，给国内企业使用呢？这里就有一个“生态”的问题。

因为当美国人都在使用我们研发的DeepSeek大模型，那么当未来我们继续迭代的时候，美国也不得不放弃对其他大模型的研发投入，而专注于改良我们的模型。长此以往，就会导致我们开始“卡美国大模型”的脖子。

某投资人指出："微软的Azure上，现在同时跑着中国的DeepSeek和美国OpenAI模型，这就像让安卓和iOS在一个手机上共存。美国人看到了背后的威胁，所以美国科技巨头正在重新评估中国AI技术的威胁等级。"



微软开始部署中国的DeepSeek R1大模型

这其实也是一个阳谋，因为美国人不部署也不行。毕竟我们免费的东西比美国大部分收费的模型还要好，那么他们的AI企业，还有存在的意义么？实际上，这就是“泡沫”的破裂。

算力壁垒仍需突破

那么，这是不是说明中国已经赢麻了呢？其实也不是，中美之间大模型上面的差距已经被我们追赶说了，但是想要继续弯道超车，甚至于反超美国，我们依然需要突破算力壁垒。

由于光刻机的限制，国产芯片的极限还是在7nm左右，那么距离台积电最新制程，我们依然有2-3代左右差距，而软件方面也一样，我们的国产芯片设计和制造软件仅仅处于可用的状态，距离优秀还有很长的时间。

特朗普上台后，依然会加紧对华芯片封锁

以二战战局打个比方，中国虽然开辟了算力的第二战场，但德国的柏林还没打下来。国产算力要真正突破封锁，至少需要36个月，甚至更长的持续攻坚。

但是，相比于之前，中国AI行业的处境已经好了很多，DeepSeek的出现让中国国内一些被淘汰的算力卡拥有了用武之地，中美AI行业的差距，差不多缩短了2年的时间。

库克悬着的心终于放下 iPhone 17系列直接用DeepSeek？

2025-02-03 11:29

发布于：北京市

【CNMO科技消息】在刚刚过去的2024年，AI手机可以说是成为了一大风口，各大手机厂商纷纷发力AI，各种智能体争相亮相，让人看的眼花缭乱。不过其中也有个例，苹果因为多重原因在国内市场并未推出相关大模型，这也使其智能性被不少用户诟病。不过现在有消息称，虽然苹果AI姗姗来迟，不过来就要来个大的。



根据数码博主定焦数码爆料，库克是这几天最高兴的企业高管，没有之一。苹果正发愁中国地区没有非常好的大模型可以接入Apple Intelligence，DeepSeek一来，简直神来之笔，iOS 19既解决国行数据安全的问题，又可以开源低成本接入到美版、欧版、港版。（据闻 还在等测试报告）。如果该爆料属实的话，其实DeepSeek和苹果将会互相成就，尤其是在国内市场，DeepSeek的加入，也有望将苹果的销量从下滑中拉升起来。

从爆料来看，二者的初次合作是在iOS 19，也就是我们有望在首发搭载iOS 19的iPhone 17系列上看到DeepSeek加持的Apple Intelligence，其强大的推理能力，将成为智能手机市场当中的一股清流。当然，目前也只是爆料阶段，我们不妨后续持续关注DeepSeek和苹果的相关动态，毕竟这不管是对于智能手机市场还是AI市场，都将是一件里程碑式的事件。

AI概念股大爆发！金山云盘中涨超30%

2025-02-03 11:15

发布于：北京市

来源：上海证券报

今日，港股迎来蛇年首个交易日，DeepSeek的爆火点燃港股科技股行情。截至发稿，金山云盘中最大涨幅超过30%，中芯国际一度涨超7%，阿里巴巴-W涨超5%。

AI概念股金山云今日开盘后一路走高，涨幅一度扩大至30%以上。



去年年底，有媒体报道称，小米开出千万年薪挖走DeepSeek关键开发者之一罗福莉，罗福莉将会直接成为小米大模型团队的领导人之一。小米希望其可以借助开发DeepSeek-V2的经验，优化并提升小米AI大模型的效率和体验。

光大证券表示，未来三年金山云将继续为金山软件和小米集团提供云服务，同时受益于金山软件办公业务WPS AI商业化推进+云游戏发行和运营、小米集团的小米汽车智能驾驶训练研发+自动驾驶数据存储+手机×AIoT分部的持续发展，公司来自生态系统收入有望持续增长。

阿里巴巴-W开盘不久后股价直线拉升，截至发稿，公司股价涨逾5%。消息面上，1月29日凌晨，阿里云通义千问旗舰版模型Qwen2.5-Max正式升级发布。据介绍，Qwen2.5-Max模型是阿里云通义团队对MoE模型的最新探索成果，预训练数据超过20万亿tokens，展现出极强劲的综合性能，在多项公开主流模型评测基准上录得高分，全面超越了目前全球领先的开源MoE模型以及最大的开源稠密模型。有业内人士分析，阿里云不仅发布了与全球顶尖模型比肩甚至更优的模型，而且具备完整的云生态。



而与Qwen2.5-Max模型进行比较的，就包括近期席卷全球科技圈的DeepSeek，其最新发布的DeepSeek-R1开源模型表现不俗。腾讯云2月2日宣布，DeepSeek-R1大模型一键部署至腾讯云HAI（腾讯云高性能应用服务）上，开发者仅需3分钟就能接入调用。腾讯云称，简单来说，通过HAI，开发者可以省去买卡、装驱动、配网络、配存储、装环境、装框架、下载模型等繁琐步骤，只需两步即可调用DeepSeek-R1模型。

美芯巨头支持deepseek，联合中国芯打破NVIDIA的垄断，黄仁勋慌了

2025-02-02 23:00

发布于：广东省

在美国方面对deepseek不断质疑之时，美国芯片巨头Intel表态支持deepseek，指出它开发的AI芯片/GPU芯片可以支持deepseek，这意味着Intel有意与中国芯片合作打破AI芯片龙头NVIDIA打造的生态垄断，这对中国芯片来说无疑相当有利。

NVIDIA成为AI芯片龙头，除了它的性能确实具有足够优势之外，还与它建立的CUDA生态垄断分不开，获益于NVIDIA十几年来的努力，CUDA平台逐渐成为AI软件的通用平台，全球大多数AI软件都基于CUDA平台搭建，由此形成了垄断的生态。

Intel和AMD都试图在AI芯片市场打破NVIDIA的垄断，尤其是AMD与NVIDIA在GPU芯片市场平分秋色，AMD开发的GPU芯片在AI芯片市场与NVIDIA相比并不逊色太多，这让他们一直都试图在AI芯片市场分羹。

但是由于NVIDIA的CUDA生态垄断，导致Intel和AMD都难以打破NVIDIA的生态垄断，而让NVIDIA在AI芯片市场占有超过九成的市场份额，这样的境况自然让Intel和AMD都相当绝望，如今中国deepseek的横空出世，为Intel和AMD打破NVIDIA的生态垄断提供了机会。

由于众所周知的原因，早在数年前美国就阻止NVIDIA对中国出售高端的AI芯片，这两年NVIDIA为中国市场定制的AI芯片也不短收紧限制，NVIDIA为了保住中国市场，去年为中国市场推出严格八成性能的H20芯片，即使如此美国也仍然有意阻止H20芯片对中国销售。

如此情况下，中国开发的deepseek从一开始就有考虑到采用国产的AI芯片，兼容多方的AI芯片，避免过于依赖NVIDIA的AI芯片，以避免芯片供应风险，再加上deepseek对AI芯片性能要求远比美国的的AI大模型低得多，国产AI芯片因此迎来了机会。

这样的变化，当然是Intel和AMD所乐意看到的，因为这样就为Intel和AMD绕开CUDA平台打开了局面，如此也就不奇怪在美国对deepseek提出质疑的时候，美国芯片巨头Intel却表示它的GPU芯片也可以支持deepseek。

中国芯片和美国芯片联合支持deepseek，这自然让AI芯片NVIDIA恐慌，毕竟NVIDIA这两年的市值暴涨，就来自于它在AI芯片市场的垄断地位。

据悉由于NVIDIA的CUDA平台垄断，NVIDIA的AI芯片卖出了天价，NVIDIA的高端AI芯片售价高达30万元人民币，比特斯拉一辆model Y还要贵；NVIDIA在2024财年的业绩显示营收911.66亿美元，净利润则高达507.89亿美元，净利润率高达55.7%，可见AI芯片的利润有多丰厚。

如今中国和美国芯片都表态支持deepseek，将有望真正打破NVIDIA在AI芯片市场的垄断地位，一旦取得突破，NVIDIA在AI芯片市场的垄断局面被打破，AI芯片在竞争之下将出现价格暴跌，势必导致NVIDIA的利润大跌。

可以说中国的deepseek对全球AI芯片市场的影响将是巨大的，对NVIDIA更是毁灭性的打击，捅破AI芯片市场的严重泡沫，如此也就能理解为何deepseek的出现导致NVIDIA的股价大跌了，这也可以看出AI芯片的泡沫有多严重，这样的前景恐怕是美国所不愿看到的吧

DeepSeek成C位！券商分析师春节研报不停更，两大主题成焦点

证券时报

2025年02月03日 10:04:56 来自广东

蛇年春节，勤奋的分析师们仍在积极跟进市场上各种新消息，不断发布新的研报与观点。

券商中国记者注意到，从券商在春节期间发布的研报主题与热度来看，这个春节有两大主题热度居高不下：一是以DeepSeek为代表的AI大模型再次刷爆投资圈；二是人形机器人的产业成熟度不断提高，随着今年春晚舞台上《秧BOT》彻底全网出圈。

DeepSeek成春节C位

这个春节假期，DeepSeek无疑是C位中的C位。在社交平台上，不少网友发布与DeepSeek的对话，从点评学校风格到锐评各个手机厂商的优缺点，万物皆可“DeepSeek”。DeepSeek“毒舌”点评也一度冲上热搜。

消息面上，1月20日国产大模型DeepSeek-R1横空出世，并以其低成本、高性能、开源等特点震撼AI圈和投资市场。DeepSeek是幻方量化旗下的AI公司。模型正式发布以来，DeepSeek不仅一度冲击美股科技股股价，更是连续多日登顶苹果App Store和谷歌Play Store全球下载榜首，在覆盖的140个市场中持续保持领先地位。

在投研圈，DeepSeek的讨论度也“爆表”。据悉，有券商首席研究员在1月28日晚9点召开了一场拆解DeepSeek多模态模型的电话会议。这场会议超级火爆，据称有接近2000人参与，被诸多投资人称作是“AI春晚”，也有投资者笑称“这是在跟央视春晚抢收听率”。

各个企业也马不停蹄地在春节官宣与之合作。仅2月以来，包括腾讯云、360、华为云等大厂相继宣布牵手DeepSeek。此外，微软、英伟达、亚马逊、英特尔、AMD等科技巨头也已于近日上线DeepSeek模型服务。

腾讯云2月2日发文宣布，DeepSeek-R1大模型可一键部署至腾讯云「HAI」上，开发者仅需3分钟就能接入调用。腾讯云表示，通过「HAI」，开发者可以省去买卡、装驱动、配网络、配存储、装环境、装框架、下载模型等繁琐步骤，只需两步即可调用DeepSeek-R1模型。

华为云2月1日发文称，硅基流动与华为云团队联合首发并上线基于华为云昇腾云服务的DeepSeekR1/V3推理服务。

激辩DeepSeek会否改变AI投资范式

DeepSeek以较低的训练成本达到与现有前沿模型相当的效果，引发市场对算力投资的担忧。市场普遍关心的是，DeepSeek是否会改变AI投资范式？

券商中国记者注意到，多位分析师在春节期间发布研报对此进行分析。多数分析师认为，短期内，部分AI上游算力硬件可能受到一定冲击；但长期来看，成本的降低将加速下游AI应用的落地，算力需求仍将增长，全球AI竞争背景下，国产替代是算力增长的核心。

华福证券传媒分析师杨晓峰在1月30日发布研报，分析了DeepSeek所带来的AI变革。杨晓峰谈到，未来推动推理成本增加的核心因素在于，用户规模和用户使用频次的增加。根据Grok创始人，过去60年，每10年计算成本降低约1000倍，但人们的购买量增加了10万倍，总支出反而增长了100倍。

杨晓峰认为，AI全球竞争时代来临，看好以DeepSeek为代表的中国大模型的崛起，尤其看好AI应用和AI终端的落地。预期未来推理成本仍将显著增长，全球AI竞争背景下，国产替代是算力增长的核心。

华泰证券分析师黄乐平认为，DeepSeek主要创新是通过在预训练阶段加入强化学习，DeepSeek V3训练成本相当于Llama3系列的7%，对当前世代AI大模型的降本做出了重要贡献，有望降低现有模型的训练和推理成本。目前北美四大AI公司主要通过扩大GPU集群规模的方式探索下一代大模型，DeepSeek的方式是否在下一代模型研发中有效还有待观察。

黄乐平还表示，DeepSeek这次的成功显示，在Scaling Law放缓的大背景下，中美在大模型技术上的差距有望缩小。

浙商证券廖静池认为，DeepSeek大模型以其颠覆性的成本优势，一方面可能使得传统以“高投入、高算力”为核心的研发路径受到一定冲击，部分AI上游算力硬件可能受到一定负面影响，美股科技巨头若估值下修或会加大纳指波动；另一方面有利于AI下游应用和商业化场景的落地，有助于加速AI对相关产业的赋能进程，利好机器人、消费电子、智能汽车、计算机、传媒等AI下游板块。

廖静池还提到，中国科技企业长期依赖进口技术的局面有望出现积极变化，国内自主可控情绪或受明显提振，民族自信力量回归有望带动A股风险偏好回升。

人形机器人商业化落地备受关注

春节期间分析师另一大重点关注领域是人形机器人。在2025蛇年春晚的舞台上，16 个身着大花棉袄的机器人“福兮”与演员一同舞蹈，让人形机器人火速出圈。

东吴证券机械行业分析师周尔双1月28日大年初一发研报指出，复盘2021年以来的人形机器人指数走势，可以看出人形机器人行业一共迎来五次大涨行情。第一次大涨发生于马斯克在AI Day上公布人形机器人设计方案；第二次大涨发生于特斯拉AI Day预热；第三次人形机器人行情来自于AI催化；第四次人形机器人行情主要来自于Optimus升级迭代；第五次人形机器人行情主要来自于华为机器人入局。

周尔双认为，人形机器人商业化落地为产业大趋势，国外产业链需关注特斯拉Optimus量产节奏，国内产业链需关注华为、小米等龙头企业产品进展。

从行业进展来看，人形机器人产业以美日企业牵头，国内企业顺势而上加速追赶，华为、小米、小鹏、傅利叶、埃斯顿等公司都在积极探索和布局人形机器人领域，产品各具特色，重点关注华为/小米产业链。海外方面，海外科技巨头入局较早，全球具身智能主机厂参与者众多。目前特斯拉Optimus即将进入量产阶段，英伟达构建机器人基础模型和仿真框架，引领“通用机器人的ChatGPT时刻”。

开源证券机械设备行业分析师孟鹏飞表示，人形机器人是人类科技史上首个全球巨头同时下场的重磅产品，2025年为关键年。市场对机器人认知逐步加深，一直围绕技术确定性、进入供应链可能性、技术壁垒和价值量、竞争格局，以事件催化为节奏寻找投资标的，并形成越来越强的板块效应。

在投资方向上，孟鹏飞认为，应重点关注丝杠、灵巧手、力矩传感器，以及轻量化、触觉传感器、驱控和量产最先受益的铲子股等。孟鹏飞还谈道，国内政策支持力度大，动员能力强，2025年或为政策兑现年，以实际落地场景为目标的量产成为核心支持方向。国内有特斯拉同等号召力的首选华为，且其在机器人领域早有落子。后续潜在催化包括国内相关政策、华为生态圈机器人进展、2025年华为开发者大会等。此外字节、腾讯、大疆等头部科技大厂的动作值得关注。

美股股指期货全线下跌！发生了什么？

证券时报

2025年02月03日 08:26:40 来自广东

刚刚，美股股指期货全线下挫。亚太市场方面，日本股市和韩国股市纷纷走低。

美股股指期货周一开盘下跌，截至发稿，纳指期货跌超2.4%，标普500指数期货跌超1.9%，道指期货跌1.35%。



消息面上，加拿大和墨西哥宣布对美国实施关税反制。

亚太市场方面，日本股市和韩国股市开盘下挫，截至发稿，日经225指数、韩国综合指数均跌超2%。

澳大利亚S&P/ASX200指数周一开盘下跌，现跌近2%。

受加美关税战影响，2月2日外汇市场上，加元对美元汇率大幅下跌至1加元兑换0.6789美元。澳元兑美元日内跌超1%。

南非兰特兑美元跌幅扩大至1.7%，此前特朗普声称将切断未来对南非的所有资助。据媒体报道，特朗普发文称，“南非正在没收土地，并恶劣对待某些阶层的人，美国会采取行动。此外，我将切断未来对南非的所有资助，直到对这一情况的全面调查完成。”

加拿大和墨西哥领导人通话讨论美加征关税

据央视新闻，当地时间2月2日，加拿大总理办公室表示，加拿大总理特鲁多和墨西哥总统辛鲍姆通电话，讨论了美国对进口自加拿大和墨西哥的产品加征关税的问题。两国领导人同意在共同关心的领域共同努力，加强加拿大和墨西哥的双边关系。

此前一天，美国总统特朗普签署行政令对进口自加拿大的部分产品和进口自墨西哥的全部产品征收25%的关税。加拿大总理特鲁多表示，作为报复措施，加拿大将对价值1550亿加元的美国产品征收25%的关税。加方还在考虑采取非关税手段进行反制。墨西哥总统辛鲍姆同一天宣布，她已指示墨经济部对美国采取关税与非关税措施反制。

加拿大政府公布对美实施报复性关税的进口产品目录

加拿大政府当地时间2月2日在其官网上发布新闻通报，公布了对美国实施报复性关税的产品目录，“作为回应，我们将对价值1550亿加元的美国进口产品征收25%的关税。我们将保护加拿大的利益，支持我们的工人和工业”。

新闻通报称，加拿大财政部长勒布朗当天公布了对从美国进口的价值300亿加元的商品征收关税的完整清单，这是对美国对加拿大商品征收不合理关税的第一阶段回应。该措施将于2月4日美国关税实施时生效。该清单包括饮料、化妆品和纸制品等产品。

第二阶段加税商品清单将公布

据央视新闻，加拿大政府还打算对另一份价值1250亿加元的美国进口产品征收关税。第二份清单将在未来几天公布，清单将包括乘用车、卡车和公共汽车、钢铁和铝制品、某些水果和蔬菜、航空航天产品、牛肉、猪肉、乳制品等产品。关税实施前将有21天的公众意见征询期。

此外，为减轻对加拿大工人和企业的影响，加政府正在启动一项减免程序，让加拿大企业可以申请特殊减免关税。

通报称，如果美国继续对加拿大征收不合理关税，政府将考虑采取其他措施，包括非关税选择，所有选项都摆在桌面上。

通报表示，美国政府征收的关税是不合理的，对美国人和加拿大人都有害。

2月1日，美国总统特朗普签署行政令，将对进口自墨西哥、加拿大两国的商品加征25%的关税。加拿大总理特鲁多同一天表示，作为对美国关税的报复，加拿大将对价值1550亿加元的美国产品征收25%的关税，其中300亿加元的商品将在2月4日生效，1250亿加元的商品将在21天内生效。

欧盟对美国向加拿大、墨西哥和中国加征关税表示遗憾

据新华社，欧盟委员会发言人2日说，欧盟对美国决定对进口自加拿大、墨西哥和中国的商品加征关税表示遗憾。关税会造成不必要的经济混乱并推动通货膨胀，这对各方都是有害的。

发言人表示，开放市场和尊重国际贸易规则对于实现强劲和可持续的经济增长至关重要。欧盟仍然致力于通过低关税促进增长和经济稳定，并维护一个强有力的、基于规则的贸易体系。

发言人说，“目前我们尚未获悉任何针对欧盟产品的额外关税”，欧盟将“坚决回应”任何对欧盟商品不公平或任意加征关税的贸易伙伴。

美国总统特朗普此前多次威胁对欧盟出口美国的商品加征关税。他近日说，如果不在美国生产产品，就将面临“数千亿美元甚至数万亿美元”关税。

一场史诗级 贸易战，就此开打了

2025-02-03 07:49

发布于：山西省

靴子落地，尘埃落定。

一场史诗级的贸易战，就此开打。

特朗普签署总统令，以所谓放纵芬太尼进入美国为由，从2月1日起，对加拿大和墨西哥产品征收25%的关税，对中国产品加征10%的关税。

之所以说是“史诗级”，特点有五。

1，规模庞大。

加拿大、墨西哥和中国，是美国头三大贸易伙伴，美国总进口额1.3万亿美元，占美国总进口的三分之一，美国GDP的约5%。

对三分之一进口，加征关税；还别提后续报复措施，这将涉及数万亿美元的贸易。

全球贸易面临考验。

2，对象特殊。

美国，世界唯一超级大国；中国，世界第二大经济体。又开始直接较量。

这次，还有加拿大和墨西哥，美国唯二的邻国。其中，加拿大，还是7国集团成员，美国最亲密伙伴和邻国。

利益面前，特朗普真是六亲不认。

3，手段粗暴。

上台不到两个月，对三大国全面加征关税，一把就是25%和10%。

方法简单粗暴直接，特朗普的理由，因为“非法移民和毒品(包括致命的芬太尼)带来的极大威胁，构成了国家紧急状态”。

特朗普要玩猛的。

4，报复必然。

虽然都知道，特朗普这是极限施压，逼迫对方让步，但关系国家利益和尊严，加拿大、墨西哥、中国，都明确表达了不妥协的态度。

其中，加拿大的态度最为悲壮，手段也更为刚烈。

我们下面会细说。

5，只是开始。

这只是特朗普关税战的第一波。他已经明确，肯定会对欧盟加征关税，“他们对我们太恶劣了”。

日本也很紧张，即将到访美国的日本首相石破茂，就明确说，特朗普认为“关税是词典里最美妙的词汇”，“吓了我一跳，我的看法稍有不同”。

但欧盟和日本，以及很多国家，能逃过特朗普的关税战吗？



表面看，特朗普的理由是芬太尼，认为加墨中放纵芬太尼走私，毒害了美国人。

白宫新闻秘书卡罗琳·莱维特就称，“加拿大和墨西哥都允许非法芬太尼前所未有的入侵，这杀害了美国公民，还让非法移民进入我国。”

但我总觉得，根本原因，至少有三。

一是特朗普要兑现承诺，毕竟大话已放出口，特朗普不想当食言的总统。

二是特朗普确实相信，关税是词典里最美妙的词汇，他要为美国挣关税。

三是特朗普要弥补错误，自己犯下的错误。

什么错误？

别忘了，在他第一任期内，他撕毁了北美自贸协定，逼着加拿大和墨西哥重新谈判，签订了新的三国自贸协定，缩小美国的贸易逆差。

当时他还很自得地宣称，这项协议是“我们签署的最公平、最平衡、最有利的贸易协定”。

但结果呢？

数据显示，美国与墨西哥的贸易逆差，从2019年的1060亿美元扩大至2023年的1610亿美元；美国与加拿大的贸易逆差，也从2019年的310亿美元扩大至2023年的720亿美元。

特朗普很生气，他的交易导致了一场新的灾难，他需要新的交易。

什么契约精神？

他赞美过的贸易协定，又被他一把撕毁了。

看了一下，中方态度很明确：强烈不满，坚决反对。

中方还表态：芬太尼是美国的问题，加征关税的做法不具建设性，中国将向WTO提起诉讼，并将采取“相应反制措施”，以维护自身权益。

墨西哥很生气，下令进行报复。

墨西哥总统辛鲍姆公开表态，墨西哥寻求以对话而非对抗，但现在被迫采取对等回应，“当我们与其他国家谈判时，当我们与其他国家交往时，我们总是昂首挺胸，从不低头，我们是平等的”。

路透社引述知情人士报道，墨西哥准备对美国进口商品征收5%至20%不等的报复性关税，涉及猪肉、奶酪、新鲜农产品，以及钢铁和铝材，汽车行业初期将被豁免。

毕竟对象是美国，墨西哥话语激烈，但手段有限。

态度最悲愤的，是加拿大。

加拿大总理特鲁多立刻宣布，对价值1550亿加元(约1070亿美元)的美国产品征收25%的关税。

其中，300亿加元的商品，将在2月4日生效；1250亿加元的商品，将在21天内生效，“让加拿大公司和供应链寻求替代品”。

特鲁多说，自特朗普就职以来，自己一直试图与他通电话，但一直没收到回复。他警告，未来几周对加拿大人来说将很艰难，但美国人也会因特朗普的行为而受到冲击。

特鲁多还敦促加拿大人团结在国家周围，尽可能选择加拿大产品，在加拿大国内度假，以支持陷入困境的企业。

他要求消费者在商店买东西前检查标签，“找到你自己的方式来支持加拿大。在这一刻，我们必须齐心协力，因为我们爱这个国家”。

在美国加征关税落地前夕，加拿大前副总理兼财长弗里兰就宣称，要对所有特斯拉汽车加征100%的高额关税，以惩罚特朗普的“亿万富翁好友”马斯克。

加拿大不列颠哥伦比亚省长则炮轰，特朗普关税是对两国关系的“背叛”，该省将立即停止从“红州”进口酒类产品。

特朗普怎么看？

他现在最不满的，估计也是特鲁多和加拿大。

在他社交媒体置顶的一条推文，就这样痛骂：

我们花费数千亿美元补贴加拿大。为什么？毫无理由。他们的东西我们什么都不需要。我们有无限的能源，应该自己制造汽车，木材也多得用不完。没有这笔巨额补贴，加拿大将不再是一个可行的国家。这话虽然残酷，但事实就是如此！因此，加拿大应该成为我们珍视的第 51个州。加拿大人民的税收要低得多，军事保护要好得多——而且没有关税！

什么意思？

感觉特朗普逻辑有点错乱。

一方面他说，加拿大根本不重要，美国不需要加拿大；另一方面，他还要求，加拿大尽快成为美国第51个州。

很有意思的，是外界的反应。

支持者特朗普的永远支持，反对特朗普的强烈反对。

我看到，最近挺支持特朗普的《华尔街日报》，这次也撰文痛批特朗普发动了“历史上最愚蠢的贸易战”。

为什么这么说？

一个理由，感慨特朗普的毒品之说完全是借口。因为只要美国人还在使用毒品，这种情况就不会改变，这是加拿大和墨西哥无法阻止的。

另一个理由，是特朗普对“真正的对手”中国仅加征10%的关税，却对邻国加拿大和墨西哥加征了25%的关税，让人们想起了那个老笑话——做美国的敌人是危险的，但做美国的朋友可能是致命的。

都这个时候了，《华尔街日报》还不忘挑拨离间。

但特朗普勃然大怒，开始痛骂《华尔街日报》：

由全球主义者、总是错误的《华尔街日报》领导的“关税游说团体”正在努力为加拿大、墨西哥、中国等许多国家继续对美国进行长达数十年的欺诈行为辩护，这些欺诈行为涉及贸易、犯罪和允许有毒药品自由流入美国……

他接着说，美国不会再做“愚蠢的国家”了，在美国生产你的产品，就没有关税！

至于代价？

特朗普承认，痛苦也许会有，“但我们会让美国再次伟大，这一切都值得付出代价。我们是一个用常识管理的国家——结果将是惊人的！！！”

感觉九头牛都拉不回特朗普。

最后，怎么看？

中国人还在欢乐过大年，美国感觉已进入癫狂状态。完全我个人见解，三点粗浅看法吧。

第一，特朗普就是特朗普。

说干就干，要干就大干一场。

至于理由？

美国需要理由吗？特朗普需要理由吗？

当然，我们也看到，美国这次对加拿大和墨西哥加征25%关税，对中国加征10%。

一些西方人很不满，特朗普你怎么能这样干？

这些人啊，完全是非不分，包藏祸心，25%不应该，10%难道就应该吗？

不得不说，我们坚决反对特朗普的关税，但恶人自有恶人磨，有些西方人，也就只配特朗普。

第二，后果肯定很戏剧性。

惨烈但戏剧性。

说惨烈。

有经济学家就预测，美国的这一波加征关税，将导致美国物价上涨、就业减少，到2027年，美国GDP将被拉低1.1%。其中，矿业和农业的GDP将各自被拖累1.5%，影响巨大。

不排除加拿大和墨西哥经济陷入衰退，美国则出现“滞涨”。美国汽车工业，也将蒙受灭顶之灾。

这还没考虑到贸易战的进一步扩大，其他国家的报复。

当然，也不排除特朗普看到形势不妙，180度大转弯。对他这样的总统来说，一切皆有可能。他还会宣称，他肯定获得了胜利。

第三，我们正在见证历史。

不幸也有幸吧，我们正在见证一场史诗级的贸易战。

一切还只是开始。

什么国家主权？什么领土完整？什么契约精神？什么伟大友谊？

在现在美国的词典里，统统都不存在。美国只有自己。

加拿大和墨西哥都很憋屈，当初正是在特朗普主导下，我们重签了自贸协定，白纸黑字，现在说撕毁就撕毁。

以后即便重签，谁又保证美国能遵守新协议呢？

也难怪，《华尔街日报》都苦涩地引用了那句俗话——做美国的敌人是危险的，但做美国的朋友可能是致命的。

墨西哥可能更有感慨，因为墨西哥一句古老谚语就说，墨西哥最大的悲哀，就是离上帝太远，离美国太近

贸易战重燃！港股遭遇“开门黑”，日韩股市跌超2%

2025-02-03 10:38

发布于：广东省

随着美国对主要贸易伙伴加征关税的政策正式落地，全球金融市场今日开盘便陷入了剧烈波动。

其中，港股三大指数集体飘绿，恒指、国指跌幅扩大至逾2%，恒生科技指数跌3.05%。京东健康、东方甄选跌超9%，百度、理想汽车跌超7%，阿里健康跌超6%，京东、美团跌超5%。



美股股指期货开盘下跌。截至发稿，纳斯达克100指数期货跌246%，标普500指数期货跌1.83%，道指期货跌1.32%。



亚太市场周一开盘也集体跳水：日本日经225指数下跌2.37%，韩国综合股价指数跌幅达2.83%，澳洲标普200指数下跌1.68%。市场恐慌情绪迅速向全球蔓延。



美元指数盘中快速上涨，现涨幅达到了1.17%，报109.57。



特朗普下手了

全球市场迎来新一轮的考验。

消息面上，美国总统特朗普于2月1日签署行政令，对进口自中国的商品加征10%的关税。白宫表示，对所有进口自中国的商品，美国将在现有关税基础上加征10%的关税。

此外，美国还将对进口自墨西哥、加拿大的商品加征25%的关税，其中对加拿大能源产品的加税幅度达到10%。

而面对美国的关税升级，中国外交部和商务部迅速作出回应——

外交部发言人表示，美方以芬太尼问题为由，对中国输美产品加征10%关税，中方对此强烈不满，坚决反对，将采取必要反制措施，坚定维护自身正当权益。
商务部也指出，对于美方的错误做法，中方将向世贸组织提起诉讼，并将采取相应反制措施坚定维护自身权益。

另外，针对加拿大、墨西哥大幅提高关税，也引发了两国的强烈不满。

加拿大总理特鲁多明确表示，加拿大已准备好采取反制措施，而墨西哥总统辛鲍姆则强调将捍卫国家利益，并制定应对方案。这意味着北美自由贸易区内部的紧张关系正在加剧，而加拿大和墨西哥可能会在贸易领域寻求新的合作伙伴，以降低对美国市场的依赖。

特朗普还在采访时表示，由于欧盟拒绝进口美国汽车和农产品，美国可能对欧盟征收新一轮关税。白宫尚未确定具体时间表，但这一表态已经让欧洲市场感受到巨大的不确定性。

如果美国对欧盟采取关税措施，德国、法国等主要经济体将受到影响，进而影响全球供应链的稳定。同时，欧盟可能会联合其他经济体，共同应对美国的贸易保护主义。

对市场影响有多大？

特朗普政府的关税政策无疑加剧了全球贸易紧张局势。

对于中国来说，虽然短期内会面临一定的挑战，但从长期来看，中国经济的韧性和全球市场的多元化将有助于降低关税带来的影响。同时，加拿大、墨西哥和欧盟也不会坐视不理，可能会采取进一步的贸易反制措施。

浙商证券指出，特朗普在2月1日宣布对华加征10%关税，对加拿大和墨西哥加征25%关税（加拿大的能源产品仅加征10%，说明仍有通胀考虑）。具体进展如何仍取决于中美两国协调谈判进程，今年一季度处于蜜月窗口期关税预计不会有剧烈升级，但短期预期可能反复。对于美国的“温和”关税，我国预计将用少量超常规逆周期政策加扩大人民币兑美元汇率波动弹性进行应对。窗口期内中美博弈预计在有限、可控的范围内升级，叠加货币大幅宽松有望驱动我国出现股债双牛行情，但过程中可能略有反复。

银河证券也认为，特朗普本轮加征关税的主要目的是兑现竞选期间的承诺，对选民有所交代，并向全球宣告“大棒+谈判”的美国优先模式回归。在潜在的再通胀和高利率压力下，美国短期内进一步加征关税的概率较低，短期不确定性靴子落地。

此轮加征关税对于人民币的冲击将弱于2018年。一方面，由于特朗普前期多次在公开场合宣布要加征关税，市场预期十分充分，汇率从2024年11月以来已经进行了部分定价，短期靴子落地之后，外汇市场压力反而会有所缓解。另一方面，当下人民币面临的环境与2018年-2019年加征关税时期已显著不同：其一，当下美国仍处于降息周期，而2018年美国处在加息周期；第二，从国内来看，本轮中国财政扩张开启的时间更早，目前中国政府债务成本低于经济增速，政府债务使用效率较高，财政扩张对汇率构成支撑；第三，当前中国的出口部门表现更加强劲，经常账户顺差对于人民币汇率也形成了强有力的支撑。