人为续命：德国三月出现破产浪潮，源于新冠援助？

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德国企业哀嚎遍野，但破产数字也同样高企，一项研究表明。这也与长期发放的新冠援助有关，这些援助支撑着那些在正常情况下无法生存的公司。然而，受影响的并非目前最强烈批评的行业。



破产数字创历史新高

根据哈雷经济研究所 (IWH) 的破产趋势报告，今年第一季度德国的破产数字达到了新的历史高点。该报告称，三月份共有 1297 家德国公司申请破产。这意味着自 2016 年开始收集数据以来，个人和资本公司的破产数量首次如此之高。德国企业的破产数字比二月份本已很高的数值又高出了 9%。上个月有 1193 家公司申请破产。

高于疫情前水平

该报告还指出，这一结果“比 2023 年 3 月高出 35%，比 2016 年至 2019 年（即新冠疫情爆发前）的 3 月平均值高出 30%”。只有大约 20 年前，当 IWH 尚未收集数据时，破产数字才明显更高。

新冠援助维持了僵尸企业

研究人员认为，三月出现 1297 家破产的主要原因是成本上升，包括更高的利息、劳动力成本和能源成本。IWH 破产问题研究员斯特芬·穆勒总结道：“许多商业模式都基于低利率的假设。” 自 2022 年利率开始上升以来，他们的计算就不再奏效。此外，企业也越来越缺乏熟练工人。

然而，许多破产也被视为新冠疫情的遗留问题。穆勒说：“新冠援助主要维持了那些低效企业的生存，而这些企业在如今更艰难的环境下无法继续经营下去。因此，目前高企的破产数字部分可以解释为补发的疫情破产浪潮。” 在疫情期间，德国的破产数字相对较低。其中一个原因是联邦政府提供了大量援助。此外，破产法也暂时放宽了。

房地产行业深受打击

破产浪潮主要波及房地产和建筑行业。IWH 称，许多建筑商已经破产。与 2020 年相比，房地产和建筑行业的破产数字增长了一倍多（增长 148%）。一方面，由于居家办公趋势降低了对办公空间的需求，需求出现了下降。另一方面，更高的利率也打乱了购房者的计划。在建筑行业，破产数字从 2020 年第一季度的 353 家上升到 2024 年第一季度的 510 家。

工业和交通运输行业相对较好

在工业领域，研究人员只观察到破产数字小幅增长 5%，达到 339 家。而在交通和物流行业，企业破产数字甚至有所下降。与 2020 年第一季度相比，该行业的破产数字下降了 8%。穆勒说：“从细分数据来看，交通运输行业和工业等行业受到的破产影响远不及该行业抱怨的那样严重。” 例如，许多经济联盟的负责人抱怨他们的困境以及政治，尤其是联邦总理奥拉夫·舒尔茨对其缺乏关注。

失业风险有限

根据 IWH 的数据，在三月破产的最大型企业中，约有 11,000 名员工受到影响。因此，受影响的雇员人数与二月份持平，“但比新冠疫情爆发前的平均三月高出约 42%”。然而，由于缺乏熟练工人，被解雇的员工很快就能找到新的工作。因此，目前“员工失业或长期收入减少的风险是有限的”。

此外，专家们认为，总体情况将在未来几个月内有所改善。IWH 的研究人员将目光投向了破产前法庭裁决，作为领先指标。穆勒预测：“四月我们还会看到很多破产案件。” 然而，五月，最迟六月，破产数字应该会下降。一方面，预计补发的疫情破产案件会减少。另一方面，德国的经济形势也开始缓慢回升。

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这段报道指出，德国企业破产数量在2023年三月达到历史新高，部分原因是由于新冠疫情期间政府发放的援助维持了一些低效企业的生存，并未让它们在更具挑战性的经济环境中顺利经营下去。因此，目前高企的破产数字部分可以解释为补发的疫情破产浪潮。而在疫情期间，德国的破产数字相对较低，一方面是因为政府提供了大量援助，另一方面是因为破产法暂时放宽。

报告指出，房地产和建筑行业是破产浪潮的主要波及对象，其中有许多建筑商已经破产。与2020年相比，这两个行业的破产数量增长了很多。受到影响的员工人数也较多，但缺乏熟练工人使得失业风险相对有限，被解雇的员工很快就能找到新的工作。

另一方面，工业和交通运输行业相对来说受到的影响较小，破产数量增长幅度较小甚至有所下降。尽管有行业抱怨缺乏政府关注，但整体失业风险是有限的。

总体来说，专家们认为在未来几个月内情况将有所改善，预计破产数字会逐渐下降。一方面，补发的疫情破产案件会减少，另一方面，德国的经济形势也开始缓慢回升。
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