美国六月通胀创三十年新高，我仿佛看到了日本的影子

新闻

作者：大刘说说



美国六月份核心CPI同比上涨4.5%，创下三十年以来的新高，今天我们来说说这个通胀数据有什么意义，对于美国的意义主要是看美联储下一步有没有有效的措施，以及对中国的影响。因为美国的货币和金融政策影响的可是全世界，肯定对中国是有影响的。
7月13日美国公布的最新数据：6月CPI同比增长5.4%，核心CPI同比增长4.5%，核心CPI创了30年新高。这两个数值虽然比较惊人，但是并不出人意料。大多数人都能预估到。所以昨天的美股也就微微跌了零点几，意思一下就得了。
这个通胀的数字其实是没什么可说的，它就是个数字而已，而且我估计这个数字可能会是近期的高点了，七月份说不定就会环比下降。但是即使下降也改变不了美国当前面临的高通胀的窘境。所以我们还是要把关注的重点放在美联储的态度上。
早在5月初，大概是7号吧，美国4月份的CPI数据还没出来的时候，我做节目说美国可能撑不住了，今年里就有可能加息。当时人们的预期是美国2022年才有可能加息，所以自然就有人反对我的观点，反对我当然是个好事，有争议就有思考对吧。但是呢，我仍然是坚持我的观点，美国今年内就很可能会加息的。如果说中国不出手救他的话，那他真扛不住。中国这次会不会出手救他，一会儿我会单独说。先说就现在这个通胀指标，放在以前，美联储早就加息了，而且不止一次，是最少加两次息，甚至三次，连着加。



虽然美国嘴上说不加息，但是身体还是很诚实的，逆回购的数额一次比一次大，最多的一次好像是9000亿美元吧，破了纪录了。几次逆回购下来，从市场上回收了大约两万亿美元吧。这和加息的效果是一样的。可以说美国是努力去踩刹车了，但是车速还是没有减下来，反而还加速了。踩刹车怎么跟踩油门效果差不多呢？其实这也不奇怪，什么措施产生效果总得有个时间吧。可能在这个月能看到点效果，加上大宗商品价格回落了点。所以我估计7月份的数据也许会好看点。
但即使好看点，也好看不到哪儿去？美国的根本问题还是得不到解决。其实稍微有点经济学基础的人都知道，加息才是处理通胀的根本方法，但是美国就是不松口，连个预期都不敢给。美联储为什么不敢松口呢？原因我们以前不止一次说过，也很简单，美国经济没有完全恢复到疫情前的水平，股市也不允许。我们就不再赘述了。
美联储虽然不松口，但心里清楚啊。照这样发展下去那不得了，现在美国失业率6%，CPI5.4%，您知道美国1979年陷入滞涨的前夜，这两个数值是多少吗？1975年美国失业率和CPI双双突破8%，然后直接滑下去了。美国疫情当中给民众发钱，发得太爽了，搞得大家都不想找工作，失业率居高不下的，万一加息再造成经济减速，失业率破8那就等着做噩梦吧。



所以美联储不敢加息，只能口头上给人们打气了，美联储一直强调，通胀是暂时的。但是这个暂时到底是多久，一个月两个月，一年还是两年，美联储从来不说，也不敢说。只能硬挺着，赌目前的通胀能下去。注意啊，本期节目的关键词出来了，“赌”。美联储现在就是在赌，赌这个通胀能自己下去，那就不用加息了。
可能有朋友不同意啊，说怎么能说是赌呢，美联储还是做了一些事情控制通胀啊，刚才你也说了，美联储在逆回购嘛。正在缩减流动性控制通胀，这怎么能叫赌呢？
这种说法你咋一听好像有点道理啊，其实没有道理，这怎么就不叫赌呢？我在赌桌上努力记牌，分析牌局，想尽一切办法赢钱，我可努力了，那就不是赌了吗？什么叫赌呢？赢钱了固然好，但是一旦输了怎么办？倾家荡产流落街头，你有后备方案吗？不考虑输了怎么办，那不叫赌叫什么？不仅是赌，而且是孤注一掷的那种赌。
迄今为止，美联储所做的工作都是减缓通胀，当然这值得肯定。但是我想问一句，如果通胀真的不好控制，你听说过美联储有预案应对吗？考虑过退路吗？可能有人会说，真是无法控制，加息不就得了吗？那好，我再问你，等到那时候加息，就好像一辆汽车依旧高速行驶，突然碰上加息这堵墙，经济一定会震荡，对经济造成的减速不好估计，发生这种情况怎么办？有预案应对吗？考虑过退路吗？可能又有人会说了，那也简单，再印钱不就得了，无限宽松再把经济拉起来。那你要这样说那就没意思了。对吧。
大家可以细细品味一下我的话，美联储现在是不是给人这个感觉，赌这个通胀能自己下来，至于说能不能下去，那到时候再说吧。你好好琢磨一下，是不是这种感觉？



一个大国，能给人这种感觉真是不容易，这让我看到了当年日本的影子，和中国打甲午海战，当然日本打赢了，爽了几十年。如果日本打输了呢？日本考虑过吗？有应对方案吗？没有吧，没有考虑过万一输了怎么办。能赢一次两次，不一定每次都赢啊。偷袭珍珠港，万一偷袭不成，日本有应对方案吗？也没有，就是抱着必胜的信念去的，结果也赢了。至于说到最后怎样了，那到时候再说吧，大不了投降就得了。
最后咱们分析一下大家关心的，美国这一次能不能赌赢？其实理性一点得看，美国的赢面还真是不小，美联储还真不是一点底气没有。特别是中国再愿意配合一下的话，还真能过这一关。
美国的经济情况总体上还是比其它发达国家好得多的，现在正在停止给民众发钱，这有利于提高就业率，失业率指标很重要，如果这个数值能控制住，美国经济就不会有大问题。但是还有一个变量，就是疫情不能再有反复，德尔塔在美国没有掀起又一波高峰，美国应该能走出来。如果说又一波高峰起来了，那就再说吧。更微妙的因素就是中国是否愿意配合一下了。这个因素我们重点说，可有意思了。



中国现在其实和美国有点相像，但它是相反的。美国现在是想加息都想疯了，但是不敢加。中国现在是想降息，但是不敢降。你听着是不是有意思，正好相反。
中国现在的经济情况，稍微降点息是有好处的，如果说中国不想降息前几天就不会降准了，降息和降准效果是差不多的。就好像美国逆回购和加息效果差不多是一样的道理。中国稍微降点息能宽松一点，对中小企业有好处，LPR都已经连续十六个月吧，没变过了。大家都有降息的预期，只是不知道什么时候才会降。
为什么不降呢？有不利的因素，降息第一肯定利好房地产，这和当前的政策相悖。降息放出来的流动性能跑到制造业和中小企业当然是最好，但现在保证不了，如果再引起房价上涨那就得不偿失了。
第二，降息肯定会造成人民币贬值，利好出口但是不利进口。各有利弊。但是还有一点更重要，中国降息有利于帮助美国降低通货膨胀。中国降息，中美之间的利差虽然缩小了，但是鉴于中国经济的强劲，美元资本不一定会跑，至少跑得不多。但是中国出口商品价格下降确实有助于美国降低通胀。如果美国顺坡下驴再降点关税，那美国这一关就算过去了。



所以说，中国降息客观上对美国是有利的，现在中国是想降息但是不愿意降也有这方面的考虑。那中国会不会降息呢？我们来分析一下。
刚才已经说过了，目前的经济情况，稍微降点息有好处，还有一个潜在的因素需要说一下。美国未来是一定会加息的，即使我自己打脸，今年不加，那明年后年总是要加的。现在中国降点息，能留点空间出来，等到美国加息的时候，我们可以跟着加息。不至于说到时连点加息的空间都没有，捉襟见肘。至于说为什么美国加息我们也要跟着加，那回头再说吧，今天没时间了。
最后总结一下，今年下半年应该会很热闹，中美两国是世界上最大的两个经济体，任何一国的经济措施你都不能孤立地解读。如果说未来LPR利率降了，不能只分析对国内经济的影响，也有可能是中美在某个方面达成了互相妥协。至于说哪种妥协，可能明面上看得到，也可能看不到。但是我们要知道一个真理：对于一个人，有可能会大公无私或者好个面子。但是对于国家来说，只有利益。你拿不出让我满意的筹码，这事儿咱们不好谈。