价值百亿股票流拍！10.9亿股方正证券拍卖无人出价，近十万人围观，最终花落谁家？平安、信达引猜测

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作者：财联社
财联社（北京，记者 高云）讯，方正证券10.90亿股股票拍卖，暂且流拍。

6月21日，方正证券公告称，政泉控股持有的10.90亿股公司股份被大连中院于2021年6月19日10时至2021年6月20日10时止在淘宝网司法拍卖网络平台公开拍卖，本次拍卖已按期进行，根据淘宝网司法拍卖网络平台显示的拍卖结果，无竞买人出价，本次拍卖流拍。



方正证券10.90亿股最终花落谁家？中国平安与中国信达成为坊间猜测的主要对象。

市场人士认为，中国平安此前授权平安人寿参与方正证券大股东方正集团重整，其中资产范围涵盖金融板块，但或受限于“一参一控”，中国平安参与股权拍卖存在变数；中国信达曾在曲线获得方正证券8.62%股权后不久计划拆分信达证券，意图明显。但当前其前方正证券8.62%股权的获得尚待审批，这或许是信达未能参与此次拍卖的原因之一。

有观点指出，中国平安旗下平安证券有可能与方正证券合并，如果合并，合并后的新券商净资本规模将超过中金公司与光大证券，位列行业第十；如果二者最终未能合并，中国平安入主新方正集团之后，有可能需要处理掉部分方正证券股权。由此，中国平安接手10.9亿股方正证券拍卖的股权可能性变小。

10.90亿股方正证券流拍

此次整体拍卖的10.89亿股方正证券股票，市场价为98.62亿元，以6月19日前二十个交易日收盘价均价乘以股票总数再乘以90%作为起拍价定价标准，实际起拍价94.37亿元，核算为8.66元/股。



本次方正证券股票拍卖引起市场高度关注，据悉此次拍卖共有2113人设置提醒，93574人次围观。

本次司法拍卖的10.90亿股方正证券股票为政泉控股持有的剩余全部股份，占方正证券总股本的13.24%，已被司法冻结。

公告显示，政泉控股所持股中7.10亿股公司股份（占公司总股本的8.62%）被大连中院裁定抵偿国通信托对政泉控股享有的60.91亿元民事债权，国通信托依据信托合同，以信托财产原状向信托受益人中国信达分配信托利益，将7.10亿股公司股份分配至中国信达，公司已向中国证监会提交了相关申请，该事项尚在审核过程中。

天眼查显示，政泉控股为方正证券第二大股东，政泉控股持有18.00亿股公司股份，占公司总股本的21.86%。



政泉控股“抽逃出资行为”

政泉控股持有方正证券10.90亿股股票缘何被强制拍卖？这与政泉控股“抽逃出资行为”有关。

公开报道显示，2008年至2014年，政泉控股通过强迫交易手段成为民族证券控股股东；2014年，方正证券与民族证券合并，政泉控股由此成为方正证券并成为第二大股东，政泉控股原持民族证券股权置换成18亿股方正证券股票。

2015年7月，民族证券被北京证监局指出20.5亿元自有资金投资违法违规，“20.5亿元抽逃出资”问题曝光。

至2018年末，民族证券共收回资金4.1亿余元，其中本金转回3.08亿余元，剩余17.415亿元本金及对应利息则尚未收回。

方正证券认为，政泉控股在实际控制民族证券期间，其20.5亿自有资金投资所导致的17.42亿元本金及对应利息未收回导致民族证券资产价值大幅降低，构成变相抽逃出资的行为。

2015年，方正证券将政泉控股告上法庭并胜诉，政泉控股被认定为抽资出逃，拒绝发放分红款，政泉控股持股份被大连市公安局依法冻结。

2021年5月19日，方正证券收到辽宁省大连市中级人民法院通知，在执行被执行人政泉控股犯强迫交易罪刑事判决涉财产部分一案中，为执行生效刑事判决确定的财产刑罚，大连中院将公开拍卖政泉控股所持10.9亿股方正证券股票（无限售流通股）。

最终将会花落谁家？

10.90亿方正证券股票究竟花落谁家，市场猜测颇多，中国平安、中国信达成为猜测的主要对象。

4月30日晚间，中国平安披露了关于参与方正集团重整进展的公告，称授权平安人寿以370.5-507.5亿元对价受让新方正集团51.1%-70%的股权，重整完成后中国平安将控股新方正集团。

方正集团即为方正证券大股东，持股比为27.75%。

中国平安参与重整拟收购的资产范围包括新方正集团下属医疗、金融、信息技术、教育、商贸及地产等板块的股权类、债权类及其他类资产，金融板块主要以方正证券、北大方正人寿保险为核心主体，业务范围涵盖证券、期货、基金、保险等领域。

中国平安此次为何未出手竞拍，原因或许很多，但有分析人士将原因更多指向“一参一控”。

根据2008年国务院颁布的《证券公司监督管理条例》，为了避免统一股东旗下的证券公司间的关联交易与同业竞争，规定一家机构或者统一实际控制人控制的多家机构参股证券公司的数量不得超过两家，其中控股证券公司的数量不得超过一家。

有猜测声音指出，中国平安旗下的平安证券有可能与方正证券合并，如果合并，合并后的新券商净资本规模将超过中金公司与光大证券，位列行业第十；如果二者最终未能合并，中国平安入主新方正集团之后，有可能需要处理掉部分方正证券股权。由此，中国平安接手10.9亿股方正证券拍卖的股权可能性变小。

中国信达青睐方正证券，是分析人士看好中国信达后续拍卖上述方正证券股票的原因。

市场分析人士认为，方正证券在业内排名及盈利能力均超过信达证券，信达曾在曲线获得方正证券后公告，拟拆分信达证券及其附属公司，让信达证券独立上市。

但为何此次信达未曾出手拍卖，这与中国信达资管受让政泉控股8.62%的股权抵偿尚在审核过程中有关。

方正证券收入行业排名第19名

相对而言，方正证券算得上券业优秀标的。

2020年，方正证券实现营业收入75.42亿元，同比增长14.36%；营业利润15.99亿元，同比增长44.63%；2021年一季度，方正证券实现营业收入20.49亿元，归属于上市公司股东的净利润8.89亿元，较2020年一季度增长134.53%。

中国证券业协会公布的最新数据显示，2020年，方正证券总资产104.92亿元，行业排名第19名；净资产38.71亿元，行业排名第15名；营收第19名，净利润第33名，净资产收益率2.81%，行业排名第51名。

具体业务方面，几项业务排名超出整体收入的排名，具体包括经纪业务收放、代销金融产品业务收入、两融业务收入。

中证协数据显示，方正证券经纪业务2020年收入36.76亿元，行业排名第12名；代销金融产品收入3.21亿元，行业排名第13名；投行业务收入6.39亿元，行业排名第28名；资管收入2.33亿元，行业排名24名；两融业务收入16.13亿元，行业排名第17名；证券投资收入3.91亿元，行业排名第56名。