中信证券：4月投资者情绪将持续修复 重点布局一季报高弹性品种

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作者：中国证券报

中证网讯（记者 周璐璐）中信证券4月5日发布研报称，3月是市场悲观预期的顶点，风险已充分释放。预计4月市场关注点将由外部转向内部，国内基本面预期上修，海外基本面预期下修，市场流动性整体均衡；随着投资者情绪面担忧与实际情况背离的不断修正，4月投资者情绪料将持续修复。配置上，中信证券建议重点布局一季报高弹性品种。

中信证券指出，首先，国内基本面预期将逐步上修。预计即将公布的国内经济数据整体超预期，制造业出口和服务消费有亮点；A股一季报也将迎来业绩增速的高点，工业和消费板块亮点较多。

其次，海外基本面预期将逐步下修。疫情再次反复压制海外经济恢复进程，而群体免疫也难一蹴而就。同时，拜登财政议案的市场反应平淡，距离最终落地仍有距离。

最后，国内宏观流动性整体平稳，市场流动性整体均衡。渠道调研显示，公募产品上周随着市场修复出现了净申购；同时，市场对外部流动性扰动反应钝化，对国内宏观流动性的预期平稳。

配置上，中信证券建议继续聚焦平静期的四条新主线，重点布局一季报高弹性品种。具体而言，一是本轮市场调整后性价比较高的成长板块，如半导体设备、军工等板块；二是景气恢复明显的疫情受损板块，如旅游、酒店、航空等板块；三是受益于海外需求复苏的品种，如汽车零部件、家电等板块；四是一季报的潜在高弹性品种，这条主线建议近期重点布局，其中除了上游资源品外，主要包括医药、汽车、交通运输、电子等板块。