美团杀入电商市场，市值暴涨至2.3万亿港元

多客科技

作者：华尔街瞭望
不知不觉间，一个庞大的美团帝国露出真面。

市值大涨，港股第三

港股昨日收盘，美团股价大涨9.89%，报收于391港元，总市值高达2.3万亿港元！

如此惊人的数据，人们已经渐渐习惯，因为近一年多，美团的股价就像坐上了火箭一样，蹭蹭上涨。

目前，美团已经成为港股第三大市值科技公司，仅次于阿里、腾讯。



持续上涨的股价也影响着各大顶级投行的看法，高盛发表研究报告，将美团目标价由349港元上调22%至426港元，维持“买入”评级。

高盛在报告中指出，美团的新业务社区团购预计会扩大它的整体潜在市场，由社区服务至网上零售，将会支持公司几方面增长。预计电商将会是未来主要增长引擎之一，预计到2021年，美团的杂货/电商将增加1.02亿交易用户，2025年将有更高市场份额，预测到时候将会增长到34%。

中金公司也在研报中表示，看好美团公司在社区电商赛道的长期竞争力，而优秀业务的快速推进，宣告公司正从本地生活领域系统性迈向实体电商领域，有望帮助公司进一步打开估值空间。

机构唱多无疑是因为美团在电商领域想象空间巨大。

发力电商，补齐短板

外界一直把12月20日美团App升级“团好货”入口，视作美团再次升级电商事业的标志性动作。

团好货主打拼团模式和低价好货，目前已经覆盖家居、美妆、服饰、数码等品类。从风格来看，团好货和拼多多有点像。



今年1月1日，美团又出现新动作，调整社区团购的战略布局。美团优选向内部员工发布通知，将“美团优选”业务模式正式命名为“社区电商”业务，并明确规定，内部员工自2021年起，描述美团优选新业务模式时，不得再使用社区团购等其他说法。

至于为何要选择团购模式进军电商领域，业内人士分析称，原因有三点。

第一，团购是美团最熟门熟路的东西，美团本就是从团购起家，许多业务能力可以直接复制用在电商业务上。

第二，电商的盈利空间很大。实物电商中大部分品类需要培养消费习惯，比如服饰美妆等低频但高毛利品类，一旦美团拿到一定份额，就能增加盈利能力。

第三，高频流量为低频消费培养消费习惯和引流，已经被验证成功。此前，美团外卖引流至旅游、酒店业务，表现都相当不错。如今引流到电商，对美团来说也不是难事。



以2019年的公开数据为例，美团GMV为6800亿元，阿里当年的GMV达到7万亿元，即便是京东和拼多多，也在1万亿元至3万亿元之间。

美团需要通过对电商的构建，补齐自身短板，同时建起一道更具竞争力的护城河。

外卖到顶，压力山大

自从当年在“千团大战”中胜出后，美团在餐饮外卖行业就一直稳坐首席，第三方数据显示，美团餐饮外卖收入在美团整体业务收入的占比超过50%，而且有占比越来越高的趋势。

数据为证：2019年第一季度，餐饮外卖收入占美团收入的55.7%，到2020年第三季度时，这个占比已经提升到58.4%。

如果单从业务结构上来看，餐饮外卖显然已经成为美团业务收入增长的主力。



不过，这也就带来了新的问题，餐饮外卖收入的增长，主要是靠订单数和佣金来支撑，而美团的活跃用户数从2019年开始，就一直徘徊在4~5亿之间，天花板比想象中来得更早。

美团的外卖餐饮业务还面临着一个困境，那就是它没有让商家、消费者和骑手之家达成平衡。一方面，平台商家被佣金压得透不过气，纷纷抱怨或是联名发文，要求降低佣金；另一方面，越来越多骑手感慨自己赚不到钱，并且付出了极大心力，冒了很大风险。去年的一篇《外卖骑手，困在系统里》，更是直接把美团和饿了么送上热搜，指责它们剥削骑手。

商家和骑手都“不快乐”，但美团却提不出解决办法，如果平台、商家、骑手都如愿赚到钱，那么，送到消费者手中的外卖就会涨价。外卖太贵，大家自然会选择降低消费频率，这对美团来说显然不是件好事。

如今，消费者对于平台的依赖程度越来越低，美团有优势，饿了么也没闲着，百亿补贴等操作一直在线，对消费者来说，哪家平台价格更优惠，就在哪家下单。

对抗巨头，野心勃勃

美团向来不畏惧战斗，进军餐饮外卖行业时，它面对的是当时已经实力强劲的饿了么；发展到店、酒旅业务时，美团要和携程、飞猪对抗；等到驶入出行新赛道时，美团单车又要与滴滴青桔、哈啰单车争夺市场。

今日资本创始人徐新曾评价王兴和美团，“他们常常不是第一个进入赛道，但学得快，挖得深，执行力更强，关键战略能选对。”

这一次，王兴也选对了路线。在社区团购领域，美团三线并进，一是聚焦于北上广深等超一线城市市场的美团买菜；二是专注新一线或二三线城市的菜大全；三是主打下沉市场的美团优选。



显然，各大巨头们争相进军社区团购的背后，不单单是为了卖菜，而是想要在流量枯竭之前，拿到下沉市场消费群体等新流量入口。

下沉市场是这几年被互联网行业提及最多的词汇之一，拼多多的发家就依赖于下沉市场，这样一块肥肉，难怪巨头们都盯着。

不过，美团的“愿望”还是超出人们的想象，此前有爆料称，美团电商未来要打造的是“兴盛+阿里+京东”为一体的电商体系。王兴看中的是兴盛优选从佣金分级到网格仓的建设，阿里的一件包邮到家业务，京东的物流和供应链。

将对手的优势全部吸收，必能撬动电商市场，猜猜看，野心勃勃的王兴，能否打破中国电商江湖三分天下的局面？