一举突破3600，A股短期还能追涨吗？六大公私募最新研判来了

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作者：中国证券报
在经过前一交易日的短暂回调后，今天（1月12日） A股市场再现“暴力拉升”，两市主要股指单日涨幅均超2%。其中，上证指数更一举突破3600点整数关口，创出2015年12月28日以来的近5年多新高。

综合多家公募、私募机构的最新A股策略观点，目前多数机构投资者对于A股市场的短中期展望继续趋于乐观。



来源：Wind

中欧基金：赚钱效应引发A股加速上扬

中欧基金今天盘后发表盘后市场点评观点表示，主要股指在经历昨日回调后大幅上涨。就具体原因来看，大体包括两个方面。一是自去年年末以来，公募基金发行火爆，开年以来周销售规模均超过千亿元，为市场持续带来增量资金；二是良好的赚钱效应推动股指持续上涨。

对于当前的A股市场，中欧基金认为，市场结构性行情的表现，短期可能将持续。春节之后，伴随货币政策持续推进“正常化”，市场估值分化的极端现象可能将出现缓解。

中欧基金预计，春节前市场情绪仍将持续复苏，短期维持对A股市场的乐观判断，但如果市场上涨过快也需提防回落的风险。建议投资者可逐步加大对低估值板块的关注，如银行、地产和公用事业中股息率较高且估值较低的龙头公司。

华商基金：大金融配置价值持续凸显

华商基金1月12日发表最新策略观点表示，在当前市场时点，大金融板块的配置价值正在持续凸显。

具体来看，对于今天表现靓丽的券商板块，华商基金认为，从中长期角度考量，证券行业在大投行时代政策红利下腾飞逻辑持续，看好券商板块高景气延续和净资产收益率中枢抬升。2021年券商板块投资需重点关注板块内结构性机会，挖掘优质价值个股。

在银行股方面，华商基金认为，宏观经济的确定性复苏是支撑银行板块估值的关键驱动力。整体来看，在国有大行全年业绩增速超预期转正的情况下，部分基本面优异的中小银行业绩增速也将水涨船高。此外，对于保险板块，该机构则认为，“经济复苏带动利率上行”叠加“负债端持续回暖”，将有望推动保险板块的估值修复。

德邦基金：对一季度A股市场总体乐观

德邦基金表示，对于2021年一季度的A股市场总体乐观。现阶段需要关注的市场影响因素，主要是疫情和政策边际的变化。

德邦基金认为，新年以来宏观环境的最新情况，大致可以概括为四点。第一，高层会议确认政策不会出现急转弯。一月初，市场流动性显著改善，十年期国债收益率从3.3%高点逐步回落。同时新发基金火爆，新钱流入趋势明显。第二，美国第二轮经济刺激方案敲定，推动全球风险偏好回升。同时，海外疫苗正加紧推广，将逐步改善国外疫情，全球经济复苏的预期进一步加强。第三，国内疫情点状反复，政策不会过度收紧。第四，考虑到2020年一季度的低基数效应，今年一季度上市公司的业绩同比会出现大幅改善。

国富投资：个股机会将更为丰富

私募机构国富投资表示，今日主要股指小幅缩量“反包”，上证指数五年来首次站上3600点。从原因看，主要受益于北上资金的大额流入和开年以来火爆的新基金发售，使得市场流动性预期依然宽裕，而增量资金涌入的预期使得市场风险偏好提高。整体来看，在两市成交金额再次连续破万亿元之后，A股仍有望保持震荡上行的趋势。而后续的市场结构，预计将通过短暂的强势板块调整，以及低估值板块及其他龙头股的修复，来实现指数走势与市场广度的共振。

在投资机会方面，国富投资认为，前期完全由大市值个股主导的A顾市场，将迎来更为广度的市场投资机会，个股机会将更为丰富。建议关注金融地产行业，以及相对低估值的高端制造“硬核科技”（如军工、机械、电子和半导体等）板块。

银杏环球资本：

A股核心资产上涨的正反馈效应没有中断

银杏环球资本董事长张峰认为，今天A股大幅拉涨原因主要来自两大方面：一是A股核心资产此前不断上涨的正反馈效应并没有中断。其中，年初以来公募基金继续热发，给核心资产板块带来了增量资金。同时北向资金也加速流入，资金不断寻找优质标的热情汹涌。二是市场前期积累的风险点正逐步消化。

目前，银杏环球资本现在重点关注两类市场机会，一是核心A股资产之外明显的价值洼地。比如，新经济领域的一些港股标的，或者中等市值的A股公司，在当前核心资产抱团的环境下，尚未受到市场充分的关注。二是具有真正成长性的优质公司，虽然静态估值不低，但一旦业绩兑现也有大幅上涨潜力。

奶酪基金：三大因素推动今日A股大涨

奶酪基金创始人、基金经理庄宏东表示，今日市场大幅上扬的驱动力，大致来自三个方面。第一，在经济复苏的大背景下，各行各业的经营环境持续好转，加上2020年的低基数效应，预计2021年上半年上市公司基本面数据有望进一步改善。第二，海外资金不断加码A股，北上资金持续流入。第三，年初市场的快速抬升，也得益于2020年A股的赚钱效应。从近期公募基金发行情况可以看出，居民对权益资产配置情绪高涨，客观上也助推市场乐观情绪。

目前，奶酪基金对未来的A股市场，保持积极乐观的情绪。但对一些热门板块如白酒的投资则越来越保守。与此同时，奶酪基金目前继续长期看好两方面投资机会。一是在消费升级、居民消费水平不断提高的逻辑下，景气度确定的行业，如家电、医药行业等；二是目前估值合理、在经济逐季度复苏背景下配置价值凸显的行业，如保险、股份制银行、地产龙头等。
编辑：曹帅