关税博弈预期
作者：微信文章一、当下博弈结果：美国对华关税从145% 降至 30%（10% 基础关税 + 20% 芬太尼关税），中国对美关税从 125% 降至 10%。伦敦会谈进一步确认框架细节，美方将分阶段取消剩余 301 关税，并放宽半导体设备出口限制，允许中芯国际等企业采购光刻机。
二、关键时期临近：根据日内瓦协议，美方暂停的24%“对等关税” 将于 8 月 12 日到期。若双方在此期间达成新协议，该部分关税可能永久取消，使美国对华关税降至 30%；若谈判破裂，关税将回升至 54%，导致中美贸易摩擦升级。据美联社6月29日报道，美国总统特朗普称，他无意将针对多数国家和地区的90天关税暂停期延长至7月9日之后。一旦他设定的谈判期限截止，美国政府将通知相关国家和地区：除非与美国达成协议，否则贸易惩罚措施将如期生效。。若按此说法，涉及中国的部分关税暂停期也可能受影响，具体情况还需关注中美双方后续官方声明及相关谈判进展。
三、博弈布局时间点梳理：据美国消费者新闻与商业频道报道，27日，当被问及截止日是否一成不变时，特朗普回答说：“不，我们可以随心所欲。可以延长期限，也可以缩短。”他还表示，“在接下来的一周半左右，或者更早一些时间，我们会发出信件”，通知许多国家面临的关税税率。今天是7月1日，按照一周左右的时间计算，那这两天就会有一些关税的消息陆续释放，所以接下来的市场会进入“关税时刻”。
四、博弈结果：最坏情景：24% 关税重启，美国对华关税升至 54%，中国反制至 34%；中性情景：暂停关税永久取消，维持 30%/10% 的税率；最优情景：芬太尼关税部分取消，美国对华关税降至 10%，中国以对等措施回应。
五、相关机会：
1、在关税最坏情境下，A 股机会将集中于国产替代（半导体、工业母机）、内需消费（食品饮料、医药）、战略资源（稀土、黄金）、军工安全，这么多板块，目前就黄金是相对低位，并且最近比较活跃，适合低吸操作，所以我选黄金。
2、关税全面缓和的话，出口链（消费电子、光伏）、成为核心受益方向，目前光伏在相对低位，并且这两天也有异动，可以考虑低吸操作。
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