一带一路|中国出海企业如何在“经济连接器”国家布局投资
作者：微信文章综合开发研究院“一带一路”研究中心系列文章：
在当前地缘经济格局下，尤其是中美博弈深刻影响着全球资本流动的走向。全球供应链正经历着碎片化的趋势，许多国家在这一过程中出现了分化。而在这种复杂局势下，出现了一类既能对接全球供应链，又能在地缘政治上保持一定独立性的国家。它们还位于重要地理位置，能够在全球供应链、市场拓展及外交政策方面起到重要的桥梁作用。这类国家被称为“经济连接器”（Connector Economies）。它们不仅在全球经济网络中扮演着至关重要的角色，还能通过独特的政策优势和强大的经济潜力，有效应对当前地缘政治的挑战，避免全球经济碎片化对全球贸易的带来更大的影响。
以越南、印度尼西亚、墨西哥、波兰和摩洛哥等为代表的“经济连接器”国家，凭借其独特的地理位置、政策环境和市场潜力，逐渐成为中美两国外资流动的重要枢纽。美国彭博新经济更是强调这类国家在全球经济增长中的关键地位。瑞联银行进一步认为在唐纳德·特朗普的领导下，美国的盟友和中国领导的国家预计将经历日益严重的两极分化。当在两个集团的经济体之间直接交易时，某些商品将变得越来越受限制。因此，所谓的“连接器经济体”将作为促进两个集团之间贸易的中介受益，亚洲的“连接器经济体”无疑是一个关键机会。
对中国出海企业而言，这类国家无疑是“一带一路”倡议的重点关注对象，也是推动全球化战略布局的关键节点。通过投资这些国家，中国企业不仅在经济上进行资本投入，促进了当地经济发展，更可以通过文化和思想的交流与碰撞，为不同文化间架起了沟通的桥梁，增进了跨国间的信任与合作。
本文基于美国企业研究所(American Enterprise Institute for Public Policy Research，AEI）发布的2005年至2024年中国全球投资追踪数据集，深入分析中国企业在“经济连接器”国家的投资布局及战略意图。我们将探讨中国企业如何通过战略合作，在越南、波兰、墨西哥、摩洛哥和印度尼西亚等“经济连接器”国家开展投资，分析其领域、模式及未来趋势。
图1 彭博商业周刊与彭博经济学合作完成的贸易和投资数据（部分截图）
注：越南、印度尼西亚、墨西哥、波兰和摩洛哥这5个国家在2022年的经济产值达到了4万亿美元，超过了印度，几乎与德国或日本相当。
投资领域
（一）越南：东南亚的桥头堡
在东南亚各国中，越南是中国出海企业的热门投资目的地。能源领域，特别是煤电与可再生能源，是投资的重点，如东方电气、上海电气和华能集团等积极布局。此外，交通基础设施领域（特别是铁路与公路建设）也是中国企业在越南的投资亮点，中国中铁与中国交通建设等公司在此展现了强大的投资实力。除了能源与基础设施，金属、纺织品和木材等领域也吸引了中国企业的关注，反映出中国企业在越南产业布局的多样性和深度。
表1 中国出海企业在越南的主要投资领域
（二）波兰：连接欧盟市场的关键要地
波兰正逐渐成为中国企业出海的新热土，尤其在可再生能源领域。中国的三峡集团与能源建设集团等企业在波兰的布局，不仅扩展了市场份额，还为波兰的能源未来注入了动力。此外，波兰作为中东欧的交通与基础设施枢纽，为中国企业进入欧洲市场提供了跳板。中国企业在波兰的投资既具有远见，也展示了它们在全球市场上的战略布局。
表2 中国出海企业在波兰的主要投资领域
（三）墨西哥：北美的重要支点
墨西哥作为中美洲的关键经济体，其广阔的市场潜力和地理优势，将成为中国企业在美洲的战略支点。墨西哥的能源领域，尤其是石油、可再生能源和水力发电，是中国企业投资的重点领域。中石油、三峡集团、远景能源等企业在墨西哥的大力布局，表明了中国企业对拉丁美洲能源市场的重视。此外，汽车制造、铁路建设等领域的投资也反映了中国企业在北美市场的战略布局。金龙集团、江南模塑等企业的投资模式与金额展示了中国企业的多元化投资方式，它不仅是中国能源企业走向拉丁美洲的起点，更是一个连接新兴市场与成熟市场之间的纽带。
表3 中国出海企业在墨西哥的主要投资领域
（四）摩洛哥：非洲的能源枢纽
摩洛哥的交通和能源是中国企业投资的重点领域。中国中铁、三峡集团等企业在汽车、铁路、煤电和可再生能源领域的布局，反映了中国企业在中东和北非地区的战略定位。摩洛哥作为非洲重要的贸易和物流枢纽，其能源项目尤为关键。中国企业的投资不仅促进了摩洛哥基础设施的现代化，还在促进区域经济一体化方面发挥了重要作用。未来，中国企业将在该区域进一步深化与摩洛哥政府的合作，推动中非经济合作进一步发展。
表4 中国出海企业在摩洛哥的主要投资领域
（五）印度尼西亚：东南亚的资源宝库
印度尼西亚凭借其丰富的自然资源，成为中国企业在东南亚及全球的重要战略枢纽。特别是在煤电、天然气等能源领域，投资成果显著。中国企业如中海油、中石油等，已在印尼能源市场深耕。此外，金属、交通等领域的投资也在持续推进。多样的投资模式使中国企业能够在印度尼西亚市场快速反应，提升了长期竞争力。
表5 中国出海企业在印度尼西亚的主要投资领域
投资金额及模式
（一）越南：股权收购、绿地投资
中国企业在越南的投资主要通过股权收购和绿地投资两种模式进行。例如，阿里巴巴投资了马山集团，而中国能源建设则通过收购JAKS资源公司实现了股权控制。绿地投资也广泛存在，如比亚迪、晶澳太阳能等企业选择在越南直接设立新厂或进行基础设施投资，表明中国企业对该市场的长远发展有较强信心。这些投资模式展现了中国企业既能通过收购迅速占领市场，也能通过绿地投资深入本土化经营。
表6 中国出海企业在越南的主要投资金额等部分信息概况
（二）波兰：收购、股权投资
波兰的投资模式以收购和股权投资为主，绿地投资相对较少。三峡集团的投资通过收购和合作实现了股权控制，上海仪电通过直接收购方式进入波兰市场。这些模式有助于中国企业迅速融入当地市场，并获得直接的市场份额。此外，波兰市场的成熟和透明度较高，收购模式有助于降低风险并加速市场占领。
表7 年中国出海企业在波兰的主要投资金额等部分信息概况
（三）墨西哥：绿地投资、股权收购
在墨西哥，绿地投资的比例较高，如远景能源和金龙集团选择在当地进行新厂投资，展现了中国企业对墨西哥市场的长期投入和战略布局。收购和股权投资也有所发展，如中石油、三峡集团等通过股权收购加深与当地企业的合作。这种模式不仅能帮助企业快速进入市场，还能够提升企业在当地的技术、资源和品牌影响力。
表8 中国出海企业在墨西哥的主要投资金额等部分信息概况
（四）摩洛哥：并购、战略合作
摩洛哥的特殊地理位置和政策优势，使得该模式尤为适合中国企业。在摩洛哥，中国企业的投资方式更多是通过并购和战略合作。例如，中国中铁、三峡集团通过收购和合作的方式参与摩洛哥的基础设施和能源项目。与政府及本地企业的战略合作，不仅有助于降低运营风险，还能在政策支持下进一步深化在摩洛哥市场的布局。
表9 中国出海企业在摩洛哥的主要投资金额等部分信息概况
（五）印度尼西亚：多样化投资
印度尼西亚的投资模式较为多样，既有绿地投资，如青山控股和成钨矿业的投资，也有大量收购和股权投资案例，如中石油、中海油的资源类收购。通过多样的投资方式，中国企业能够灵活应对印度尼西亚市场的不同需求。这种灵活性不仅能够提高市场响应速度，还能加强中国企业在印度尼西亚的长期竞争力。
表10 中国出海企业在印度尼西亚的主要投资金额等部分信息概况
（六）国别投资对比
越南、波兰、墨西哥、摩洛哥和印度尼西亚作为“经济连接器”国家，凭借其地缘优势和市场潜力，成为中国出海企业重点投资目的地。这些投资不仅体现了中国企业全球化发展的战略意图，还反映了各国在不同领域的独特价值。从投资规模来看，印度尼西亚和越南占据主导地位，反映出东南亚在中国全球布局中的重要性。墨西哥、波兰和摩洛哥则因其各自的地缘战略价值，吸引了特定领域的投资。
图2 中国出海企业在五个连接器国家投资金额对比（单位：百万美元）
具体地，印度尼西亚作为东南亚最大经济体，以711亿美元的投资总额稳居首位，充分显示了其战略地位。丰富的自然资源、庞大的人口红利以及“一带一路”倡议的核心节点作用，使其成为能源、基础设施和消费市场领域投资的重中之重。越南以315亿美元的投资额位居第二，主要受益于其作为东南亚制造业中心的定位。中国企业在供应链重组中，将部分产能转移至越南，以规避贸易壁垒，同时利用其劳动力优势和优越的地理位置加强区域经济布局。墨西哥作为北美市场的桥梁，吸引了约74亿美元的投资。凭借《美墨加协定》以及接近美国市场的优势，中国企业通过投资制造业和物流领域，进一步融入北美供应链，扩大在全球价值链中的影响力。波兰以约23.7亿美元的投资展现了其作为欧洲门户的潜力。得益于欧盟成员国身份和对外资的友好政策，中国企业以波兰为跳板，开拓西欧市场并强化在欧洲的战略布局。摩洛哥凭借23亿美元的投资金额，体现了其在非洲与欧洲之间的枢纽地位。通过摩洛哥的港口和基础设施，中国企业不仅可以覆盖北非市场，还能借此进入欧洲市场，拓展“一带一路”的版图。
综上所述，印度尼西亚和越南作为东南亚的重点投资对象，体现了中国企业对区域市场整合的关注，而墨西哥、波兰和摩洛哥则凭借其独特的地缘战略价值，承担着连接美洲、欧洲和非洲的关键角色。
图3 基于投资金额划分的中国出海企业在五个连接器国家的不同领域投资重点
未来趋势及建议
中国出海企业在“经济连接器”国家的布局投资，展示了它们在全球经济中的战略支点作用。随着全球经济重心逐步向亚洲及新兴市场转移，中国企业的投资领域将继续扩展，特别是在绿色能源、高技术产业领域。然而，随着全球经济形势的不断变化，中国企业应更加注重多样化布局、风险管控与可持续发展，通过与本地企业的深入合作，确保自身的全球竞争力不断提升。
（一）未来趋势
一是绿色能源转型。中国企业在可再生能源、清洁技术等领域的投资将逐步加大，以推动全球绿色发展。随着全球能源结构的转型，绿色能源将成为中国企业海外投资的核心领域之一。这一趋势尤其对“经济连接器”国家尤为重要，因为这些国家往往在能源多元化和可持续发展上具有独特的政策和市场优势。二是高技术产业。随着全球科技竞争的加剧，中国企业将在人工智能、5G技术、半导体等高技术领域加大投资。这不仅能够提升中国企业在全球市场中的技术竞争力，还能推动相关行业的全球产业升级。“经济连接器”国家在这方面可能成为重要的技术合作平台，尤其在技术转移与创新合作上，将推动更多跨国企业和合作项目的诞生。三是多边合作与技术合作。中国企业将继续深化与当地企业及国际机构的合作，推动技术输出与联合研发。通过与本地企业的深入合作，中国企业不仅可以提升全球市场的竞争力，还能继续增强在“经济连接器”国家中的影响力。
（二）建议
印尼和越南：这两个国家在全球产业链供应链中占据着重要地位，且地理位置接近中国，利于出口和供应链优化。然而，印尼和越南面临着较大的政策不确定性和基础设施建设滞后的问题。中国企业在投资时，应充分考虑当地的政策环境、社会治理以及基础设施建设，选择与本地政府和企业深入合作以减少风险。
墨西哥：墨西哥是进入美国市场的重要通道，但也面临着美国政策的波动和关税壁垒。中国企业在进入墨西哥时应加强对美国市场的监控，选择适当的产品类别和合作方式，避免过度依赖单一市场。同时，考虑到墨西哥与美国的地理距离较近，但政治和经济的联系较为紧密，中国企业在墨西哥的投资应保持谨慎，并探索多元化合作方式。
波兰：波兰作为中欧的经济中心，紧邻德国市场，但其地理位置可能使其相对其他“经济连接器”国家显得较远。波兰与德国的关系紧密，尤其在农产业和大宗商品领域的合作上，存在强烈的依赖性。中国企业应通过产业协同，补充德国的技术与产能不足，寻求产业互补与合作机会。
摩洛哥：摩洛哥作为欧洲与非洲之间的贸易枢纽，背靠欧盟市场，过度依赖可能会面临欧盟的政策压力。中国企业应避免过度集中投资于摩洛哥，并探索与非洲其他地区的市场合作机会，形成更为灵活第三方市场合作模式。
综上所述，中国出海企业在“经济连接器”国家的布局投资，背后蕴含着全球经济的潜在力量。在这一过程中，经济不仅是数字的增减，更是文化、理念和价值的碰撞与交融。中国企业的每一笔投资，都是对未来的选择，是对全球合作与共同发展的信念表达。站在全球化与地缘经济碎片化的十字路口，中国企业将在这类“经济连接器”国家中，找到新的机遇，构建更加稳固的全球战略网络，继续在世界舞台上扮演着重要角色。
Bloomberg New Economy, https://www.bloomberg.com/news/articles/2023-11-02/vietnam-poland-mexico-morocco-benefit-from-us-china-tensions.
https://www.finews.asia/finance/42652-ubp-union-bancaire-privee-private-banking-norman-villamin-donald-trump-equities-fixed-income
//封面图来自Al Shirawi Group
本文作者
孙阳
中国（深圳）综合开发研究院 博士后工作站、“一带一路”研究中心研究员
本文作者
刘志杰
中国（深圳）综合开发研究院 智库交流与合作部部长
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