国盛证券：市场最恐慌时点已过 等待春节后新高行情到来
作者：中国证券报中证网讯（记者 马爽）国盛证券策略分析师张启尧、胡思雨1月31日发布研报称，市场最恐慌的时点已过，等待春节后新高行情的到来。
张启尧、胡思雨表示，近期市场普遍担忧央行货币政策收紧，带动股债双杀，但国盛证券认为不必过度恐慌。首先，近期市场流动性紧张、资金成本上行，有很大部分原因要归咎于季节性因素导致的短期资金供需紧张。其次，在疫情持续扰动、经济基本面偏弱的情况下，货币政策并不具备系统性收紧条件。因此，短期市场在前期快速上涨、持仓抱团集中之下，遭遇流动性收紧恐慌从而导致调整，但市场不必过度担忧。展望后续，当前对于流动性收紧的恐慌有望在春节前后逐步缓解。首先，面对近期资金面紧张以及市场担忧，监管层领导已在多个重要场合反复强调政策“不会急转弯”“不会过早放弃支持政策”。1月29日央行也通过逆回购净投放1000亿元流动性。其次，央行春节流动性安排有望在下周出炉，也将打消部分投资者的担忧。此外，随着春节流动性需求高峰逐渐过去，市场流动性紧张的局面也将得到缓解。
研报称，春节后，“跨年行情”有望再创新高。短期调整后，当前市场由于前期快速上涨而累积的畏高、获利了结情绪已显著释放。春节前后，当前对于流动性收紧的恐慌也将逐步缓解。更重要的是，以机构资金为主导的增量资金持续、稳定流入的情况下，A股市场流动性将长期维持充裕。无论是A股还是港股的优质资产，在增量资金浇灌下均将持续受益。
投资策略方面，研报建议沿着三条战线积极参与“跨年行情”。其一，当前货币-信用组合下，看好成长方向的半导体、新能源、军工等板块；其二，景气确定性高的新能源汽车、光伏风电、机械、医药、白酒和电子等；其三，港股迎来“明明白白”的牛市，聚焦港股科技巨头和价值龙头。
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